00:00:00: Music.

00:00:13: Geburtstagstorte sind schwächer die zweite Jahreshälfte gestartet.

00:00:18: Das dauert eh bei Inflation auch in der Eurozone die Inflation geht nicht wirklich runter in den USA der Arbeitsmarkt die Arbeitslosenquote steigt,

00:00:26: Baustellen deine Schatten auf der anderen Seite was bedeutet das für die Fat was bedeutet aber auch jede Person für die EZB und zuguterletzt China,

00:00:34: stottert wollte unabhängig von China werden würde jetzt aktuell gerade jeder unabhängiger von Deutschland.

00:00:40: Ja Uli ja lass uns heute wieder mit Deutschland starten das Statistische Bundesamt hat er mitgeteilt dass sie durch Exporte machen die zweite Jahreshälfte 2023 gestartet sind,

00:00:51: Vergleich zum Vormonat der gegen die Zahlen um 0,9% bergab zu guck mal so ein bisschen auf genau auf die Zahlen stellt man ja eigentlich ein.

00:00:59: Gemischtes Bild Vestner die Exporte in die EU-Staaten sind leicht gewachsen wurden gegen zum Rest der Welt mit 2,5% sie gesunken sind.

00:01:09: Setze ein bisschen die Frage wie dein Blick Aufbohrschutz ist ist Deutschland nur ein ein Opfer der schwachen weltwirtschaftlichen Konjunktur.

00:01:16: Und wird unsere Motor Export Motor wieder anspringen wenn sich die Konjunktur erholt oder glaubst Du heute die nicht an dieses Szenario aktuell.

00:01:25: Ja Sebastian ich würde von einem Datenpunkt noch nicht das Wohl und Wehe der deutschen Volkswirtschaft ableiten.

00:01:31: Aber man muss sich natürlich schon Gedanken machen weil du zu dieser Export Schwäche die wir jetzt sehen.

00:01:37: Natürlich noch andere Faktoren hinzukommen die wir in der Vergangenheit schon hier diskutiert haben.

00:01:42: Ist es so dass die Weltwirtschaft sicherlich im Moment ein Stück weit schwächelt man hatte ja auch gehofft dass ich Ina sich deutlich schneller wieder erholen kann dazu kommt die hohe Inflation im Grunde genommen weltweite und.

00:01:56: Das bei deutschen im Grunde genommen Premiumprodukt and natürlich dann noch mal einen Preisaufschlag bedingt und da ist offensichtlich das internationale Publikum im Moment.

00:02:07: Zurückhaltend sollten wir die Inflation in den Griff bekommen sollte dann auch auf der Zinn Seite im im nächsten Jahr etwas Entspannung kommen die Konjunktur wieder zulegen dann kann sich das natürlich auch wieder überlegen.

00:02:20: Hey du hast gerade schon die zinnseite Inflation angesprochen in der Eurozone,

00:02:25: hat sich die Inflation ja nicht wirklich abgeschwächt dann hatte erwartet dass im August Infaltion auf 5,1%,

00:02:32: sinken würde ist aber die sicher auch für um 5 Uhr, da oder auf 5,3% gesunken jetzt ist ja so ein bisschen die EZB wahrscheinlich nächste Woche vor dem Dilemma normal wird sie die Zinsen im Euroraum,

00:02:47: noch mal anheben weil die Inflation so nicht runter gegangen ist,

00:02:51: oder sagt man sich wir warten lieber doch noch mal ab weil du der Trend ja doch zu weniger Inflation gerade geht die blickst du da drauf.

00:02:59: Also da würde ich dass ich jetzt mal den Aussagen der Notenbanker Vertrauen der Frau Lagarde hatte jetzt zu letzte aber auch in Jackson Hole deutlich betont,

00:03:09: dass die Lage sehr unsicher ist und dass die Zinsentscheidung noch offen ist.

00:03:14: Der Marktpreis der Moment ein Zinsschritt der Europäischen Zentralbank Mitte September aus,

00:03:21: glaub nicht dass der noch kommt obwohl die Inflation wie du gerade ja richtig gesagt hast in der Headline also einschließlich,

00:03:30: Erin RGE und Nahrungsmitteln auf dem hohen Stand von 5,3 verharrt ist und in der Kernrate auch nicht wirklich gesunken ist,

00:03:39: also insofern scheint es so so zu sein dass die Europäische Zentralbank so sieht es zumindest der Markt im Moment.

00:03:48: Aufgrund der schwächelnden Konjunktur und trotz,

00:03:52: der hohen Inflation im September eine Pause einlegen könnte um zuerst mal zu beurteilen ähnlich wie dass die Fed im Sommer gemacht hat.

00:04:01: Um dann zu beurteilen ob weitere Zinsschritte notwendig sind.

00:04:06: Ja magst du dir auch mal so ein bisschen darüber spekuliert dass innerhalb der nächsten zwei Jahre dann doch wieder vier Zinssenkungen wäre z.b. stattfinden um jeweils 25 Basispunkte,

00:04:16: aber das würdest du sagen ist er momentan noch zu früh darüber zu diskutieren sich darüber wirklich erledigt Gedanken zu machen oder wie es dein Blick da drauf.

00:04:25: Ja der Marktpreis für tatsächliche 23 Zinsschritte im Moment für den oder bis zum Sommer der 2024 ein,

00:04:35: dann im zweiten Halbjahr 24 möglicherweise weitere.

00:04:39: Ich bin da noch nicht total von überzeugt weil wie gesagt die Inflation ist hartnäckig von den die Kernrate tatwerk ich da sehen werd zweitrundeneffekt über die steigenden.

00:04:49: Löhne insofern ist die Europäische Zentralbank sicherlich noch mal in einer schwierigen Situation als die amerikanische weil sie.

00:04:58: Noch stärker bewerten muss sozusagen die beiden sei.

00:05:04: Dann gucken muss die Konjunktur auf der Heiden und die Inflation auf der anderen Seite und die Konjunktur schwächelt eben gerade in Europa gerade die Inflation wie das gerade schon gesagt haben.

00:05:13: Ist nach wie vor zu hoch,

00:05:15: und das werden schwierige Entscheidung und ich würde es für richtig halten wenn die Europäische Zentralbank ihr Mandat ernst nimmt und auch nachhaltig gegen die hohe Inflation vorgeht und nicht den fehler aus den 70er Jahren wiederholt.

00:05:29: Wo man zu früh losgelassen hatte und wo man dann mit einer noch höheren Inflation dafür in Anführungsstrichen belohnt wurde.

00:05:39: Du hast gerade angesprochen dass die Europäische Zentralbank verschwiegenen Entscheidung Städte gefühlt als sie die amerikanische,

00:05:47: Notenbank die Fett nun mal sind Arbeitsmarkt angucken die Daten die reingekommen sind in USA,

00:05:54: die non Farm payrolls asi Beschäftigten außer der Landwirtschaft im August stiegen,

00:05:58: haben OMSI 187 000 gegenüber dem Vormonat auf der anderen Seite muss man feststellen dass die kumulierten Jobs da unten revidiert worden sind für die ersten zwei Monate um 111000.

00:06:12: Und die Arbeitslosenquote,

00:06:14: überraschen? Gestiegen jetzt auf 3,8 % wie wird es wert es zu dass ein oder sind das eigentlich Effekt auch die Arbeitslosenquote.

00:06:24: Aber die Erwerbsquote in USA doch wieder angestiegen ist.

00:06:29: Also Sebastian lass mich noch mal richtig stellen ich glaube dass die Europäische Zentralbank deshalb in einer noch schwierigeren Situationen ist weil die Inflation höher ist als in den USA und die Konjunktur schwächer sind als in den USA,

00:06:42: in USA ist geht die sofort Schätzung für das Bruttoinlandsprodukt im dritten Quartal,

00:06:48: der Notenbank in Atlanta im Moment auf 5,6 % das ist sicherlich eine Überzeichnung von zwei bis drei Prozentpunkten aber,

00:06:57: das ist eben ein deutliches Wachstum trotz dieser ja schon Erfolg.

00:07:04: Ml 14 Schritte die wir in der amerikanischen Notenbank oder von der amerikanischen Notenbank gesehen haben also insofern ist die Fett da in einer etwas komfortableren Situation.

00:07:15: Sie kriegt die Inflation langsam unter die Konjunktur läuft aber nach wie vor getrieben vom privaten Konsum.

00:07:23: Ganz gut und ist sehr robust und da sie mir natürlich dann gerade beim Arbeitsmarkt der Arbeitsmarktbericht war aus meiner Sicht nicht so spektakulär wie er vielleicht am.

00:07:35: Mark dann im Anschluss gepreist wurde denn ein weiterer Zinsschritt der amerikanischen Notenbank ist jetzt für die Marktteilnehmer überhaupt gar nicht mehr.

00:07:46: Hinsicht man hat also diesen Arbeitsmarktbericht als.

00:07:50: Schlechte Nachricht der dann wieder gut ist für den antwortest Ringguth ist für weitere der Zinserhöhungen gewertet es wurden 187000 neu stellen,

00:08:01: wir schaffen das sind deutlich mehr als erwartet worden war aber.

00:08:06: Und da bin ich bei dir es gab einmal eine doch sehr deutliche Korrektur nach unten der arbeitsmarktberichte aus dem Juni und Juli.

00:08:15: Insgesamt ist die Arbeitslosenquote doch stärker angestiegen als erwartet worden war.

00:08:21: Was wohl auch daran liegt dass die Partizipationsrate also die Anzahl der Menschen im erwerbsfähigen Alter die auch am arbeitsteiligen Prozess teilnehmen wollen diese ist gestiegen.

00:08:35: Und das wird dann eben doch zu einem relativen Anstieg der Arbeitslosenquote,

00:08:41: mich wundert ein bisschen die Interpretation das gar nicht mehr erfolgen soll an der Zins Front bei einem Anstieg der durchschnittlichen,

00:08:51: Stundenlöhne um 4,3% ja das ist etwas weniger gewesen als der Markt erwartet hatte aber 4,3 ist schon,

00:09:00: antworte auf der Lohn Seite und vor allen Dingen in den USA steigen die Löhne jetzt wieder stärker als die Inflation,

00:09:09: und das sollte unterm Strich dann die Nachfrage befördern den privaten Konsum also der Konjunktur helfen aber eben auch die Inflation weiterhin hochhalten.

00:09:19: Das heißt letztlich so ganze ohne weitere Zinserhöhung da gehen wir momentan nicht von aus das könnte ich erst dort passieren,

00:09:27: in den USA wie schätzt du die Euro Dollar wechseln für die nächsten Monate ein wir sind so bei 107 aktuell,

00:09:36: würde Allianz dafür sprechen dass der dass der Dollar er noch etwas fester wird oder.

00:09:42: Also wir gehen davon aus dass die Europäische Zentralbank noch ein Zinsschritt machen wird auch wenn sie ihn möglicherweise nicht im September macht.

00:09:51: Weil die Inflation eben bitte hoch ist die amerikanische Notenbank könnte tatsächlich am Ende sein.

00:09:57: Wird das Risiko für diese Einschätzung also nicht das Risiko für den Markt oder Silikon für die Einschätzung ist es die Amerikaner.

00:10:04: Das sollte ich noch einen Schritt machen und die Europäer eher keinen mehr aufgrund der schwachen Konjunktur hier muss man auch.

00:10:11: Ist sicherlich im Auge haben mit das entgegen der Marktmeinung die Europäische Zentralbank.

00:10:17: Ja sogar den Zins früher senken könnte als die amerikanische noch mal weil die Konjunktur eben in Europa so relativ schwächelt.

00:10:27: Und vor diesem Hintergrund hatte eben der US-Dollar deutlich zugelegt der Euro anders robben hat nachgegeben nicht nur gegen den US-Dollar auch gegen einige andere Währungen.

00:10:40: Dieser Trend könnte solange wir diese Spekulationen um die Zinsentwicklung haben noch ein Stück anhalten dass er also so ein.

00:10:49: Zimmereien soeben haben die irgendwo zwischen 15 und 110 für den Moment liegt wo man sieht noch mal dass die amerikanische Konjunktur hier deutlich stärker läuft.

00:10:59: Höher als die OP schon eben die Gefahr besteht dass die Europäische Zentralbank nichts mehr tut oder sogar früher nach unten geht.

00:11:08: Ja oder lass uns doch mal auch Richtung Sheila bitte gucken wir hatten ja über über Wirtschaftswachstum schon gesprochen jetzt bist du ja China auch die letztes Jahr immer so der,

00:11:18: der Motor der Weltwirtschaft gewesen die Bundesregierung hat er nun gesagt beim möchte ein bisschen unabhängiger von China sein bisher sie etwas bereit darauf hat das den Unternehmen mehr da weniger.

00:11:29: Empfohlen ihr sieht aber aktuell so aus dass jeder Fakt schafft und er unabhängiger von,

00:11:36: außerdem Produkten werden möchte das heißt also dass man viel mehr auf Autarkie auch setzt das heißt muss man Sims angucken die Exportquoten Deutschl Exportquoten,

00:11:46: nach China sind ja im Augen 2018 bis 2020 preisbereinigt um 7,5% zurückgegangen.

00:11:53: Da muss man sich ja mal simsen die Frage stellen dreht hier den Trend um gerade was bedeutet das für die für die Weltwirtschaft wenn dieses Streben nach Autarkie noch mehr wird und welche Länder und jeden Deutschland werden besonders herunterladen.

00:12:08: Also tatsächlich so dass die chinesische Volkswirtschaft im Moment nicht wirklich rund läuft man hört fast jeden Tag.

00:12:15: Kleinere Maßnahmen die die Wirtschaft wieder ankurbeln sollen da wird auf der einen Seite die Stempelsteuer für Aktien Transaktionen das im Grunde eine Transaktionssteuer ist gesenkt,

00:12:29: da werden die Kapitalvorschriften für Immobilienkäufe bzw Hypotheken,

00:12:36: gesenkt Zinssätze gesenkte undsoweiterundsofort man animiert diese,

00:12:41: Städte und Gemeinden sogar Festivals zu organisieren um den Konsum wieder an zu schieben.

00:12:48: Also da ist China sicherlich auch in keiner ganz komfortablen Situation im Moment ist fehlt noch so der große Big Bang um eben nach der Corona Pandemie die Wirtschaft wieder wirklich nach vorne zu schieben.

00:13:02: Vor dem Hintergrund ist es sicherlich auch richtig dass einige deutsche Firmen.

00:13:08: Auch in China sehr viel produzieren für den chinesischen Markt wir haben auch gelesen dass einige Automobile Hersteller,

00:13:17: extra Marken gründen wollen für den chinesischen Markt weil die Bedarfe einfach anders sind und vor allen Dingen weil die chinesische Konkurrenz natürlich,

00:13:27: mittlerweile eine zunehmende Rolle spielt gesehen dass er gerade auf der IAA wie ich ihn eh sische Elektro,

00:13:34: Autos hier auftrumpfen und ja auch in den europäischen Markt hineindrängen.

00:13:41: Insofern glaube ich dass die Ratschläge der Bundesregierung da sehr schön sind aber die Unternehmen natürlich ist er genau wissen,

00:13:50: wie Sie mit diesen Themen umzugehen haben,

00:13:53: das große Konzerne kaum auf den größten Markt der Welt verzichten können freiwillig aber,

00:14:02: wenn man muss natürlich sowohl was die Lieferketten also die Beschaffung angeht als auch die Absätze größere Diversität.

00:14:10: Anstreben die Gelegenheit mit Herrn.

00:14:16: Calenius von Daimler oder ihm zu lauschen bei einer Präsentation und er sagte er würde also eigentlich nicht so gerne von Lieferketten sollen lieber von liefern Netzwerken sprechen.

00:14:28: Und die würden sie natürlich auch auch anstreben und das geht glaube ich ganz vielen Unternehmen so.

00:14:34: Insofern ja China ist nach wie vor ein wichtiger Faktor auch für die deutsche Industrie für die deutschen Unternehmen.

00:14:43: Es wird sicherlich unabhängiger auch aufgrund amerikanischen Drucks und wir müssen eben gucken wann und wie die Chinesen vor allen Dingen anfangen ihre waren auch im sogenannten Westen auszuräumen und welchen Druck,

00:14:58: das dann auf die deutsche und westliche Industrie bringen wird,

00:15:02: wir wissen das die Chinesen da nicht immer mit ganz fairen Mitteln wenn man die Maßstäbe der Welthandelsorganisation unten an legte arbeiten,

00:15:12: und insofern gilt es hier kluge Konzepte zu machen bei denen man auf der einen Seite,

00:15:18: Den der chinesischen Markt nicht verliert auf der anderen Seite aber auch für fairen Wettbewerb der westlichen Konzerne vor allen Dingen auch in ihren heimat Märkten und dem Rest der Welt sorgt.

00:15:35: Ja Uli S4 danke für dein heutiges Update habt gelernt,

00:15:39: die Matratze die auch ehrlich nur auf einen Daten Vorgesetzten was das Deutschland gesagt hast du mit der aktuellen,

00:15:45: Exportquote bzw mit denen Exportzahlen und spann wird sich auch noch mal in der nächsten Woche wie wird die EZB jetzt entscheiden wird es ein Non-Event oder Kids Zeit doch noch eine Zinsanpassung also ich glaube,

00:15:59: auch die nächsten Tage und Wochen werden sicherlich auch mal richtig interessant werden vielen lieben Dank sehr gerne Sebastian.