00:00:00: Music.

00:00:10: Und ich spreche mit Doktor ich Stefan über Themen die Weltwirtschaft bewegen IWF oder Christian Lindner welche Prognosen treffen für deutsche Wirtschaft ein.

00:00:20: Kerninflation allgemeine Teuerungsrate den wir waren älter wird Inflation in Europa.

00:00:26: Und die USA wann kommt der nächste Zinsschritt und wie viele kommen danach und zu genüge guter Letzt China Divergenz zwischen Export und Import was sind die Folgen.

00:00:38: Ja Uni lass uns wieder mit Deutschland anfangen da gibt's ja momentan so ein bisschen unterschiedlich ihre Prognosen was das Wachstum für 2023 angeht letzte Woche hat der IWF verkündet,

00:00:49: dass sie von einem Strom von der Wirtschaftsleistung in Deutschland um 0,1% ausgehen.

00:00:54: Christian Lindner hat direkt dagegen gesagt na wir sehen uns endlich ein bisschen anders wir sind einen leichten auf schon gesehen ein leichtes Mini Wachstum für 2023.

00:01:03: Wie blickst du auf das Beatboxen für 2023.

00:01:09: Ja ich würde mich im Grundsatz Herrn Lindner und auch den meisten Forschungsinstituten anschließen auch wir haben eine leicht positive Prognose für das Gesamtjahr.

00:01:20: Zuletzt waren auch einige Indikatoren wie beispielsweise der Maschinenbau oder die industrielle Produktion in Deutschland.

00:01:29: Leicht besser also insofern darf man glaube ich eine gewisse Hoffnung haben nachdem wir den Winter ja gut überstanden haben und auch die Öffnung Chinas in Zukunft helfen sollte.

00:01:42: Allerdings und das gebe ich gerne zu haben wir eine gewisse Dichotomie im Moment dem verarbeitenden Gewerbe geht es insgesamt nicht so gut wenn man auf die Stimmungsindikatoren guckt.

00:01:53: Die Services entgegenlaufen recht ordentlich jetzt es Deutschland eben immer noch ein Land was sehr stark von industrieller Produktion geprägt ist.

00:02:01: Und von daher wird das Wachstum schon sehr schwach ausfallen wir haben auch strukturelle Probleme im Land die wir sicherlich angehen müssen,

00:02:09: also unterm Strich würde ich sagen ein kleines Plus könnte herauskommen aber wir sollten uns für die nächsten Jahre sehr viel stärker mit den strukturellen Problemen beschäftigen.

00:02:20: Historisches Wochenenden Deutschland gewesen Atomstrom wurde abgestellt was hat das denn für weitere plikation auf Deutschland.

00:02:30: Ja zuerst mal natürliche überschaubare also die letzten drei Atomkraftwerke müssen jetzt ersetzt werden durch anderen Strom den wir entweder aus anderen Quellen im Land,

00:02:42: produzieren Kohle ganz vorne im Moment,

00:02:46: oder eben importieren da sprechen wir vor allen Dingen von französischem Atomstrom.

00:02:53: Also DEUTSCHLAND selbst der hat natürlich das Problem dass wir zuerst mal aussteigen bevor wir einsteigen wären,

00:03:00: viel zu langsam die erneuerbaren Energien ausgebaute und haben jetzt ein ein ein Thema hier werden das ja auch im letzten Jahr mit dem Überfall Russlands auf die Ukraine im Mund,

00:03:12: die Lieferungen aus Russland für Gas und Öl festgestellt also insofern.

00:03:20: Wird wahrscheinlich zunächst mal nicht viel aber wir sollten schon uns sehr genau überlegen wie wir denn in Zukunft unsere Energie Sicherheit herstellen wollen und.

00:03:31: Persönlich glaube nicht dass wir komplett autark werden wovon ja manche träumen sondern wir werden auch in Zukunft primär Energie in Form von Ammoniak oder Wasserstoff oder ähnlichen Dingen nach Deutschland importieren müssen.

00:03:47: Tolik ein Podcaster in den letzten Monaten für dich in Dienst nicht irgendwie milprazon auch geht.

00:03:52: Eurozone angucken wir sehen eine fallende leichtfallen allgemeine Teuerungsrate auf der anderen Seite einen leicht steigenden Kerninflation jetzt hat er französische Chef der Zentralbank gesagt,

00:04:04: er sieht das Risiko einer etablierten Inflation was sind denn da die Handlungsmöglichkeiten der EZB dagegen zu steuern.

00:04:15: Also die.

00:04:16: Zentralbanken haben sich in so eine Art trilemma hineinmanövriert könnte man fast sagen sie haben ein Zielkonflikt zwischen Inflation,

00:04:26: Konjunktur und Finanzstabilität wir haben jetzt zuletzt gesehen dass die Finanzierungskonditionen sich doch deutlich verschlechtert haben die.

00:04:36: Der Europäischen Zentralbank aber auch anderen Notenbanken ein Stück weit die Arbeit abnehmen.

00:04:44: Also sofern gibt's da eine gewisse Entwarnung auf der Inflation Seite weil die gesamtwirtschaftliche Nachfrage durch diese schlechteren Finanzierungskonditionen gedrückt wird.

00:04:55: Aber du hast ja angesprochen die Headline Inflation ist davon insbesondere betroffen die Kernrate der Inflation ist nach wie vor.

00:05:03: Ja sehr nachhaltig hoch wir sehen eben im Grunde genommen zweitrundeneffekt ist eben nicht mehr die Energie und die Nahrung die.

00:05:12: Die Inflation soweit type sondern.

00:05:15: Wir sind jetzt andere Bereiche die mit Lohn bzw Preissteigerungen einhergehen und insofern wird die Europäische Zentralbank aller Voraussicht nach auf ihre.

00:05:27: Zinsen weiter anheben wir baten 375 der Marktpreis das auch in etwa ein.

00:05:35: Das Risiko liegt meiner Ansicht nach eher an der oberen Seite also dass man je nachdem wie nachhaltig,

00:05:42: die Inflation doch auf zu hohem Niveau bleibt und vor allen Dingen die Kernrate der Inflation des man sogar noch mehr wird tun müssen.

00:05:51: Was gesagt Zinsanpassung der der EZB Erwartung 375 auf deiner Seite hin gerade über Deutschland kurz gesprochen,

00:05:58: IWF Nazi auch gesagt du siehst auch schon noch ein bisschen wachsen Ägypterin der IWF hat Sina die auf die Eurozone angeguckt und sieht da auch lässt sich nur ein minimales wachsen für diese der Eurozone für für 2023 wenn wir das etwas höher setzen würden,

00:06:12: ist aber noch recht gering wie groß ist denn das Risiko dass ein beherzter Zinsschritt der EZB das Mini wachsen auf der Stirn könnte.

00:06:25: Ja natürlich also das ist ja gerade das Ziel nicht war das Ziel der Geldpolitik ist die gesamtwirtschaftliche Nachfrage nach unten zu treiben und muss man immer dazu sagen dass die Geldpolitik mit einem gewissen,

00:06:38: Zeitverzug erst wirkt also insofern halte ich es schon für wahrscheinlich dass die Europäische Zentralbank weiter den Zinsanhebung,

00:06:48: Treffen pausieren wird wahrscheinlich Film her gleich darüber die Vereinigten Staaten reden da,

00:06:53: Silvia schon halbes Jahr weiter und nähern uns wahrscheinlich dem Zeitpunkt wo möglicherweise dann pausiert werden wird aber,

00:07:02: wir kommen schon im Wachstum deutlich runter von 2022 auf 2023.

00:07:09: Und natürlich ist mit weiteren Zinssteigerungen und auch mit dem vorhin schon zitierten,

00:07:16: Finanzierungskonditionen die ja schlechter geworden sind das Risiko einer ja einer Rezession sicherlich gestiegen.

00:07:25: Allerdings noch mal die meisten Wirtschaftsforschungsinstitute meisten Volkswirte etc sind nicht so negativ wie der.

00:07:34: Internationale Währungsfonds sondern sehen trotz der prognostizierten Zins Anstiege hier weiterhin ein Wachstum für Deutschland und auch die Eurozone.

00:07:45: Ich mag das ja wohl die Wände die die nächsten Freund überlegt habe schon vorweg nimmst du hast immer USA angesprochenes Thema angesprochen dass er darf vielleicht Schuhe oder schneller vor 1 oder kürzer vorne Zinsanhebungspause stehen im uns die Euro-Dollar angucken,

00:08:00: seit März diesen Jahres von ungefähr 105 auf 110 schwächer geworden das heißt wann gehst du davon aus wann die Chance Pause eintreten würden USA.

00:08:13: Ja der Marktpreis ist im Moment einen Schritt von 25 Basispunkten am 3.Mai,

00:08:20: ein für die USA das würde ich auch nach Äußerungen der amerikanischen Notenbanker im Moment für sehr wahrscheinlich halten der Markt.

00:08:31: Ja erhält einen weiteren Zinsschritt im Juni sogar für möglich der war zwischendurch mal ausgepreist worden im Juni kommen dann auch wieder die sogenannten dotplot und die Prognosen.

00:08:45: Der amerikanischen Notenbank bzw der Teilnehmer am geldpolitischen Rat die also sagen wo sie denn Wachstum und Inflation und damit dann auch Zinsen erwarten werden von daher wird der Juni sicherlich.

00:09:00: Mach mal ein sehr spannender Termin werden auch mit dem Blick nach vorne.

00:09:05: Der Marktpreis allerdings dann auch wieder Zinssenkungen ein für die Vereinigten Staaten und und das glaube ich eher nicht also ich könnte mir vorstellen dass sie.

00:09:15: Nee Notenbanken.

00:09:17: Mai ohne Handy sind sind Schuld noch mal macht von 25 Basispunkten dann werden wir sehen ob mein weiterer kommt ich halte das für möglich aber nicht zwingend.

00:09:28: Aber ich wie gesagt glaube auch nicht dass es dann Zinssenkungen gibt sondern dass wir dann zuerst mal auf diesem Niveau verharren werden,

00:09:36: die amerikanische Notenbank sich angucken wird wie auch dort die schlechteren Finanzierungskonditionen in Zusammenhang mit den Zinsanhebungen,

00:09:46: wirken auch in den Vereinigten Staaten ist sicherlich das Risiko einer Rezession gestiegen das haben beispielsweise auch die,

00:09:54: Chefs der großen amerikanischen Banken die am Ende letzter Woche ihre Zahlen vorgelegt haben noch mal erwähnt.

00:10:02: Aber wie gesagt vor dem Hintergrund glaube ich dass die amerikanische Notenbank zuerst mal der pausieren wird.

00:10:09: Auf Euro Dollar wirkt all das natürlich auch entsprechend wenn Amerika so langsam den,

00:10:17: ja den den Zinshöhe. Dieses Zyklus erreicht hat die Europäische Zentralbank aber noch nachzieht.

00:10:23: Dann bitte Dollar wahrscheinlich eher etwas schwächer werden.

00:10:30: Und das hilft natürlich dann zuerst mal der amerikanischen Volkswirtschaft wieder den Unternehmen fallen in den Export starken Technologie werden auch,

00:10:41: und von daher würden wir erwarten dass der Dollarkurs doch eher nach vorne hin etwas zu schwächen Eugen könnte.

00:10:51: Ja du hast gerade über die Exportwirtschaft in den USA kurz gesprochen.

00:10:57: Lass noch einmal Richtung China gucken und war eigentlich red ich war nicht letzte Woche wurden die,

00:11:03: EXPORT Zahlen in China veröffentlichte basiert auf Soldaten,

00:11:08: und da hat man einen Anstieg der Ausführer um 14,8 fast 15% gegenüber dem Vorjahresvergleich Vorjahresmonat Vergleich festgestellt,

00:11:18: wohingegen die Importe gegenüber Vorjahresmonat um 1,4% geschrumpft sind.

00:11:26: Möchte ja die chinesische Regierung doch relativ stark dass der Export noch weiter wächst natürlich auch um Einnahmen zu generieren.

00:11:35: Ist das jetzt sozusagen so ein bisschen ein fall over Effekte weil ich die Lieferketten etwas beruhigt haben Problematik,

00:11:42: oder glaubst du dass wir mit diesem rohen Export Wachstumszahlen momentan in China weiter rechnen müssen.

00:11:50: Nein ich glaube schon dass diese Exportzahlen doch extra ordinär hoch waren und sicherlich auch nachholen Effekte zeigen.

00:11:58: Die größten Steigerungen im Export gab es Richtung Asien Länder,

00:12:03: plus 35 % aufs Jahr gesehen und bei Automobilen hier waren sogar 128 % noch mal diese Zahlen werden sich übers gesamte ja nicht in der Weise durchhalten lassen,

00:12:17: die Welt insgesamt profitiert natürlich und wir sprachen ist ja voll noch in Deutschland an er dann insbesondere von China wenn Schiene auch wieder stärker,

00:12:25: importiert da die Regierung aber grundsätzlich vorhat von einem Produktion und importieren von einem Produktion und Export getriebenen Land in ein Konsum und.

00:12:39: Yaeba importieren das Land sich zu entwickeln glaube ich dass diese Ergebnisse eben nur vorübergehend werden wir sehen,

00:12:49: insgesamt in China was die Mobilitätsdaten angeht Flüge angeht die Ölnachfrage angeht deutliche Steigerungen auch die Kreditvergabe ist,

00:13:00: doch ganz erheblich angesprungen.

00:13:02: Im ersten Quartal die Inflation ist nach wie vor auf unbedenklich im Niveau mit unter einem Prozent.

00:13:11: Also bevor diesem Hintergrund glaube ich schon dass ich Ina in diesem Jahr ein sehr ordentliches Wachstum hinlegen wird und nicht nur über die Export raten sondern eben auch über den Binnenmarkt.

00:13:24: Ja lass uns zu da ist doch einmal Richtung Ruf doppelt gucken bitte wenn man sich anguckt die,

00:13:30: Entwicklung des Goldpreises in letzten Wochen der konnte doch Gold wieder zulegen können als sicherer Hafen durch die Vermutung wenn jetzt die Zinserhöhung der Fed zum Ende kommen sollten,

00:13:44: würde es wahrscheinlich auch noch mal so ein bisschen den oder das hatten die Stunde zur Hand dem Goldpreis von bisschen positiv beeinflusst heute Frage wie schätzt du die Weiterentwicklung beim Thema Gold ein.

00:13:55: Ja ja muss ich zuerst mal einen bisschen ausholen um das Perso zu sagt die Prognose herleiten zu können denn wir haben verschiedene Faktoren wie ja überall aber eben auch speziell beim Goldpreis,

00:14:08: die Unsicherheit treibt den Goldpreis auch die Zentralbank,

00:14:12: Nachfrage treibt den Goldpreis der US-Dollar spielt hier immer eine wichtige Rolle wenn der schwächer wird,

00:14:20: dann steigt der Preis üblicherweise im und es kommt natürlich auf den zinszyklus an also die berühmten Opportunitätskosten.

00:14:28: Hier erwarten wir dass der Markt eben wie ich das vorhin schon gesagt habe.

00:14:35: Zu viel Optimismus in Anführungsstrichen ein Preis bei der.

00:14:40: Amerikanische Notenbank mit Zinssenkungen im kommenden Jahr sollte das geschehen würde sicherlich,

00:14:47: der Donner noch mal schwächer werden weil er dann sozusagen der der der Zins Abstand zu Europa noch mal relativiert.

00:14:55: Werden würde also das glaub mir nicht dass ein gewisses Risiko möglicherweise drinnen dass das den Dollar treiben könnte.

00:15:03: Ich glaube aber unterm Strich wird der Effekt nicht so stark sein,

00:15:07: sondern möglicherweise kriegen wir eben vor allen Dingen auf oder mit Blick auf die Europäische Zentralbank ein doch etwas schwächeren Dollar wie ich das vorhin ausgeführt habe und vor dem Hintergrund,

00:15:20: ist wahrscheinlich ein Goldpreis über 2000 $ pro Unze dann gerechtfertigt,

00:15:28: die Prognose steht fürs vierte Quartal irgendwo zwischen 2050 und 2100 im Goldpreis also von hier aus immer noch ein.

00:15:40: Der positiver Wert aber das meiste wollten wir auch im Gold hinter uns gelassen haben was den Anstieg des Preises angeht.

00:15:50: Jolifin danke dann beruhigt ja doch so ein bisschen dass du den leicht negativen Touch der IWF Prognose für Deutschland nicht ganz so teils,

00:15:58: wir sind in Europa in der Kerne flation absteigen das dadurch weiter zu beobachten,

00:16:04: spannend wie du das gesagt hast der Dollar jetzte das Recht auf ein bisschen abschwächen würde für für viele unser Unternehmen mit dem wieder zusammen arbeiten. Aus Interesse und vor allem auch wie dich die Divergenz zwischen Import und Export Weiterhin in China entwickelt.

00:16:18: Vielen Dank für heute und alles Gute sehr gerne danke tschüss.