00:00:00: Music.

00:00:17: Heute reden wir über die Konsumklima in Deutschland - immer 8,8 Punkte was bedeutet das befindet sich Europa in einer technischen Rezession.

00:00:26: US-Notenbank hat ihre positiven Konjunkturausblick durchaus bestätigt.

00:00:31: Kurzfristig oder langfristig Wie sieht entwickeln USA aus und zu guter Letzt der schwedische weg was hat er gebracht wie steht die schwedische Wirtschaft da.

00:00:43: Ja Olli lass uns mit Deutschland anfangen.

00:00:45: Die der bundesweite die bundesweite Coronavirus Notbremse hatte ein bisschen dazu geführt dass das Konsumklima in Deutschland an dem Verhalten hat die Zahlen der GfK sagen im Mai - 8,8 Punkte.

00:01:00: Damit überwiegt und bist du die negative Stimmung auch ifo-Geschäftsklimaindex konnte sich nur leicht verbessern um 0,2 Punkte auf 96,8.

00:01:11: Wie sie pessimistisch siehst Du aktuell die deutsche Wirtschaft die deutsche Wirtschaft überhaupt nicht pessimistisch.

00:01:19: Ich glaube diese Bundes Notbremse ich will sie jetzt politisch gar nicht werden aber es ist natürlich im Grunde das was die Länder auch hätten machen können,

00:01:28: insofern nicht wirklich eine Überraschung,

00:01:31: ich würde aber da bin ich natürlich auch Rheinländer sehr viel mehr auf die Impfungen schauen mittlerweile über eine Million pro Tag also ich glaube dass da durchaus.

00:01:42: Licht am Ende des Tunnels zu erkennen ist.

00:01:45: Konsumklima Index hattest Du angesprochen ist richtig - 8,8 aber auch hier lagen wir vor einem Jahr bei minus 23,1 also viel viel schlechter auch wenn du dir den Ifo-Index anguckst.

00:01:59: Biegemoment bei 96.

00:02:01: Komma acht Punkten im April da auch dass es deutlich besser als vor einem Jahr wo wir noch bei 75,7 Lagen und,

00:02:10: EDU für ein untermStrich erste Quartal -1,7 wir als Deutsche Bank hatten sogar -2 erwartet und haben sogar damit unser Wachstumsziel für das Gesamtjahr

00:02:21: noch mal nach oben korrigiert auf jetzt 4% insofern ich bin optimistisch dass wir eine Erholung über den Sommer und dann im weiteren Jahresverlauf und ganz nebenbei auch im nächsten Jahr sehen.

00:02:34: Erholung auf der anderen Seite auf der einen Seite mögliche Insolvenzen auf der anderen Seite in Deutschland wie siehst du das momentan.

00:02:41: Ja das ist im Moment mal wieder ein politisch stark diskutiertes Thema Sebastian,

00:02:46: am Freitag sind im Grunde genommen die Regelungen für die Aussetzung der Insolvenzordnung ausgelaufen.

00:02:53: Die Fraktion sprechen heute darüber inwieweit man das Verlängern sollte es ging seit Januar ohnehin nur noch um die Unternehmen die noch keine staatliche Hilfe,

00:03:04: bekommen haben also die Anspruch gehabt hätten aber noch keine Hilfe ausgezahlt bekommen haben momentan sind etwa 85 % der November Hilfe,

00:03:13: 81% der Dezember Hilfe und ungefähr die Hälfte der Januar Hilfen ausbezahlt worden,

00:03:19: also ja es gibt immer noch einige Unternehmen die warten aber es ist auch mittlerweile eine ganze Menge ausgezahlt worden und von deinem es mal gucken wie die politische Entscheidung.

00:03:28: Jetzt weiter geht im letzten Jahr hat mir -16% ungefähr an,

00:03:34: Insolvenzen auch im Februar diesen Jahres sehen wir dass sie ansty ansteigen.

00:03:41: Also wer etwas mehr Insolvenzen sehen man schätzt etwa 4500 der sogenannten Zombie Unternehmen könnte es geben mal schauen ich würde jetzt hier trotz,

00:03:53: Corona und trotzdem ja doch schwierigen Bedingungen für viele Unternehmer jetzt gerade auch noch mal über das Winterhalbjahr,

00:04:02: nicht von einer großen Welle ausgehen.

00:04:05: Ja nicht große Delle du bist relativ doch optimistisch wie siehst du das in der Eurozone die Wirtschaftsleistung im ersten Quartal,

00:04:14: ist um 0,6% gesunken dazu beigetragen dass Deutschland Italien Spanien das Bib im ersten Quartal gesunken ist Frankreich leicht positiv,

00:04:23: wir finden es in deiner technischen Rezession was schätzt du wie lange wird die andauern und ist das einfach nur so eine zwischen der lauf wieder.

00:04:30: Wir sehen die auch in Europa Sebastian dass wir Öffnungen haben dass sie Impfungen voranschreiten

00:04:37: manche Länder haben das schon deutlich konkretere schritte als jetzt Deutschland,

00:04:42: er unternommen bzw angekündigt also ich würde auch hier davon ausgehen dass wir im zweiten Quartal wieder Wachstum sehen werden die,

00:04:51: technische Rezession die du ansprichst ist sicherlich durch die Corona Maßnahmen bedingt hinzu kommt dann Deutschland wo eben auch gerade die Automobilindustrie über die Zulieferung Stichwort Chips gelitten haben,

00:05:06: inst untermStrich erwarten wir aber trotzdem im 2021 ein Wachstum von mindestens 4,6% ich könnte mir vorstellen dass sogar ein Schnaps höher werden könnte.

00:05:19: Wie wirkt sich das auf die Arbeitslosigkeit in der Eurozone aus sie sind dir jetzt aktuell im März leicht zurückgegangen bevor er gegenüber Februar auf.

00:05:27: , 1% trotzdem also ein wertet letztes Jahr im Februar lag die Arbeitslosigkeit ein Prozent niedriger als aktuell wie siehst du dort Entwicklung.

00:05:38: Von dieser Corona Krise sind natürlich sehr stark die Dienstleistungen die Servicebereiche betroffen insbesondere auch Tourismus Gastgewerbe etc

00:05:49: hier sind sehr viele Leute beschäftigt und das zeigt sich dann natürlich auch in den Arbeitslosenzahlen.

00:05:55: Du hast recht dass sie vor Corona etwas tiefer lagen man darf aber auch,

00:06:01: nicht vergessen dass wir im September noch zahlen hatten die bei fast 9% gelegen haben in Europa also von daher haben wir hier schon eine Verbesserung.

00:06:11: In der Eurokrise waren wir sogar mal über 12% und ich glaube das mit den Öffnungen mit den Impfungen den Öffnungen mit möglicherweise dann er zumindest mehr Tourismus.

00:06:22: Gerade auch in Südeuropa die Arbeitslosenzahlen dann auch über die nächsten Monate in Stück weit,

00:06:29: zurückgehen können der hier spielt sicherlich auch dann der Recovery fand mit rein bzw wie es so schön heißt next generation EU.

00:06:40: Bitte diese Gelder sind ja mittlerweile doch von fast allen Ländern ratifiziert auch das Bundesverfassungsgericht hatte freigegeben und müssten dann den zweiten,

00:06:49: heute ausgezahlt werden im Moment reichen die einzelnen Länder ihre Pläne bei der Europäischen Union ein

00:06:55: also ich denke auch hier werden wir Fortschritte sehen und dann wird es eine Erholung auch in Europa geben nicht nur in Deutschland sondern auch in Europa und das daneben mit den entsprechenden Wachstumszahlen und positiven

00:07:07: Effekten auch im Arbeitsmarkt.

00:07:09: Ja Erholung wachsen zapote Wachstumszahlen ist ja das was wir aus den USA mitbekommen letzte Woche hat die Fed getan die Notenbank.

00:07:20: Und eigentlich will keine Überraschung in den Märkten gesagt man hat seine sie hat ihre Bonitur Einschätzung etwas positiver noch aufgemalt hält aber trotzdem an der Nullzinspolitik fest.

00:07:30: Ist denn dieser sehr leichte Inflationsdruck den wir gesehen haben leicht Anführungszeichen natürlich.

00:07:36: Wirklich nur kurzfristig gewesen dass sie jetzt sagen okay wir halten erstmal los Zinspolitik fest oder woher kommt.

00:07:43: Also die Notenbanken nicht nur die amerikanische auf die europäische interpretieren ist tatsächlich so dass die etwas höhere Inflation temporär sein soll in den USA hatten wir eine Inflation von 2,6%.

00:07:58: Die Prognosen gehen Richtung 3% Forellen hat jetzt gerade noch darauf hingewiesen also als ehemalige Notenbank Gouverneur und jetzt ja Finanzministerin,

00:08:08: dass sie nicht glaubt dass auch die großen Fiskal Ausgaben in den USA zu Inflationsdruck,

00:08:14: führen könnten und insofern scheint es tatsächlich so zu sein dass die Notenbanken,

00:08:20: dieses Phänomen der höheren Inflation im Moment als temporär interpretieren vielleicht ist noch der Hinweis wichtig ist Sebastian wir sehen ja Moment das der Euro doch er fester dort und der Dollar etwas schwächer.

00:08:35: Dass das wohl damit zusammenhängt dass der Markt

00:08:40: glaubt dass die Europäische Zentralbank konkretere Maßnahmen zum Ausstieg aus der Pandemie bezogenen Geldpolitik im Juni bekannt geben könnte.

00:08:54: Also da gibt's ja dieses besondere pandemische Kaufprogramm dass man sagt wie und wann man dass möglicherweise ein bisschen zurückfahren wird.

00:09:02: Oder Anfang wird es zurückzufahren die amerikanische Notenbank hat diese Diskussion bisher abgelehnt.

00:09:08: Und insofern sehen wir also momentan etwas fester und Euro ich bin aber schon der Meinung dass auch die amerikanische Notenbank im zweiten Halbjahr dann mit.

00:09:20: Diese Diskussion anfangen wird und insofern sollte sich dann der Euro-Dollar auch wieder ein Stück weit drehen können.

00:09:28: Ja wir haben ein USA auch die sie sehr starken sein gesehen Wirtschaftsleistung um annualisiert um 6,4% gestiegen.

00:09:38: Überraschend vielleicht?

00:09:41: Dass der starke Zuwachs im Privatkonsum um 10,7% ist das eine Entwicklung die sich letztlich jetzt nur darauf stützt aufgrund der staatlichen Schecks oder was steckt noch dahinter.

00:09:54: Ja die staatlichen Checks spielen natürlich eine Rolle wir haben ja durchaus hier einige suntransfers gesehen ich möchte aber auch zwei Zahlen in dem Zusammenhang Hinweisen Sebastian

00:10:06: die realen Einkommen der privaten Haushalte sind um 61,3% gestiegen

00:10:13: im ersten Quartal die Sparrate liegt bei 21 % und insofern ist natürlich immer noch eine ganze Menge

00:10:22: vorhanden Geld was dann ausgegeben werden könnte wir haben im ersten Quartal Investitionen gesehen von 9,9% beim Bau waren sogar knapp 11%.

00:10:34: Also auch die Unternehmen scheinen wieder Zutrauen zu bekommen jetzt setzen dann noch mal die staatlichen Programme ein,

00:10:42: wir haben ja bisher dieses Corona Programm gesehen 1,9 Billionen was verabschiedet ist,

00:10:48: welche beiden hat vor einiger Wochen vor einigen Wochen das Infrastrukturprogramm mit 2,2 Billionen vorgestellt

00:10:55: jetzt noch mal einen family Plan mit 1,8 Billionen also insgesamt 6 Billionen US-Dollar Fiskal Programme,

00:11:05: die sollen zum Teil auch über Steuererhöhungen finanziert werden mal gucken ob das denn dann den Kongress wirklich durchläuft oder ob es da Widerstand gibt also,

00:11:16: lange Rede kurzer Sinn da ist eine ganze Menge an Geld was hier aufgegeben werden soll wer Spaß hat kann sich das mal auf einer Internetseite die heißt die US Depp blog.org angucken,

00:11:30: da kann man all diese Zahlen finden.

00:11:33: Gesamtverschuldung aber auch Vermögens Stände der amerikanischen Haushalte und des Staates auch der Unternehmen der Banken etc.

00:11:42: Aber wie gesagt da ist so viel Geld vorhanden dass ich überhaupt nicht bange bin um das Wachstum in diesem und auch im nächsten Jahr,

00:11:51: und dann kommt das zum Tragen was wir auch schon öfter hier an dieser Stelle diskutiert haben es kommt darauf an wie das Geld ausgegeben wird wenn man es schafft das Potenzialwachstum nach oben zu schieben.

00:12:02: Na dann werden wir auch in Zukunft höheres Wachstum haben und dann wird die Inflation uns auch nicht zu sehr drücken

00:12:08: wenn wir es zu sehr all in Umverteilung stecken also am Ende des Tages aufessen dann kann man es eben nur einmal ausgeben und das wäre dann nur ein Strohfeuer was dann vergehen würde aber so wie ich die Politik

00:12:21: nicht nur in den USA sondern auch in Europa verstanden habe will man ja in zukünftige Infrastruktur,

00:12:29: und weitere Möglichkeiten gruener.at Mobilität Forschung Entwicklung Wasserstoff und so weiter und sofort investieren und das wäre da sicherlich ein sehr positives Signal.

00:12:42: Auf welchem Niveau liegt adidas produzier Wachstum in den USA,

00:12:45: das ist umstritten bei den Volkswirten aber man geht wohl so irgendwie um die 2-3 Prozent aus.

00:12:53: Das ist da liegen sollte also das wäre da das was die USA im Durchschnitt langfristig wachsen könnte ohne Inflationsdruck zu erzeugen und wie gesagt wenn man das mit der sprechende Infrastruktur etc Investition nach oben schieben kann,

00:13:06: dann ist natürlich

00:13:09: einfach die Produktions Möglichkeit hör und insofern der Inflationsdruck dann langfristig geringer und das wäre die richtige Maßnahme.

00:13:18: Lass uns doch mal Richtung Europa gehen Richtung Schweden Schweden ist im Umgang mit der Corona pandemia einen deutlich anderen Weg gegangen als die meisten anderen europäischen Partnern inklusive Deutschland.

00:13:29: Im ersten Quartal diesen Jahreszeiten sich Schweden mit einem doch dynamisches Konsum aus,

00:13:34: deutlich gestiegen Einzelhandelsumsätze sind abzulesen was traust du der schwedischen Wirtschaft in diesem Jahr zu und die Frage auch.

00:13:42: Wird die Zentralbank irgendwann in diesem Jahr ihre lockere Geldpolitik beenden.

00:13:47: Ja die Schweden haben tatsächlich einen anderen Ansatz in der Kohlekrise gefahren sie haben dadurch wenn man das umrechnet auf die gesamte Einwohnerzahl natürlich mehr Verluste zu beklagen.

00:14:01: Allerdings stellen wir auch im Moment fest dass es eigentlich nicht wirklich eine dritte Welle gibt in Schweden und das hilft natürlich dann jetzt bei der Erholung.

00:14:10: Insofern starke Einzelhandels Zahlen in Schweden aber auch.

00:14:16: Die Stimmung der des verarbeitenden Gewerbes der Industrie ist sehr sehr gut 69,1 Punkte bei den.

00:14:24: Viermal so the purchasing Manager Indices das sind schon fantastische zahlen,

00:14:29: Dinos trees für Schweden auch sehr wichtig sind ihr wichtiger als für manch anderes skandinavisches Land hier hängt sie auch sehr stark am europäischen Zyklus also mit einer Erholung.

00:14:39: Dürfte das auch weitergehen wir erwarten 3,3% Wachstum in Schweden.

00:14:47: So jetzt hattest du gefragt nach der Riksbank und wie sieht denn die Geldpolitik möglicherweise Steuern wird daraufhin.

00:14:57: Wir rechnen damit dass die Riksbank ihr Kaufprogramm in Höhe von etwa 700 Milliarden Schwedische Kronen bis Ende des Jahres ausschöpfen wird.

00:15:08: Und dann wird sie ab 2022 zur nächsten Mal nur noch wieder Anlagen tätigen das heißt ihre Bilanzsumme auf dem Niveau halten wenn eine Anleihe zurückgezahlt wird wird sie die auch wieder anlegen und erst dann wird man abschmelzen.

00:15:23: Dieser gekauften Anleihen zu lassen und Abschmelzen der Bilanz der Riksbank.

00:15:30: Das Inflationsziel glaubt die Notenbank selbst wird erst 2024 erreicht.

00:15:40: Der Moment eine Inflation die nicht um die 1,7%.

00:15:43: Und wie gesagt direkt Bänke hat oder glaubt dass das noch einige Zeit dauern wird bis das erreicht ist und sofern wird der Leitzins wohl bis 2024 auch in etwa auf dem jetzigen Niveau bleiben.

00:15:55: Und wie sieht deine Prognose aus im Verlaufe dieses Jahr das Ende des Jahres für Euro schwedische Krone im Moment 10,2.

00:16:03: Und wir würden glauben aufgrund der Stärke wie gesagt der Industrie der Erholung dann in Schweden dass die schwedische Krone leicht zulegen kann in drei Monaten auf.

00:16:14: Um 14 Uhr und auch in 6 Monaten dann knapp drunter bei 9,8 0,89 da so in dem Bereich in etwa.

00:16:22: Ja Uli vielen Dank für deine heutigen Einschätzung ich denke.

00:16:27: Meine Frage nicht gestellt habe wie pessimistisch müssen wir in die Zukunft gucken hast du im Grunde meinem beantwortet dass man doch relativ optimistisch gucken kann ob das jetzt Deutschland ist ja Europa bist du da auch in den USA wo wir ja schon dem rückenwindlauf und haben daher denke ich

00:16:42: es wichtig immer am Ball zu bleiben sich über Länder auszutauschen aber momentan stehen die Zeichen doch fertig grün alle vielen Dank sehr gern.