00:00:00: Music.

00:00:13: Themen für die Weltwirtschaft bewegen.

00:00:16: Deutschland was bedeutet Fotoapparat.

00:00:24: Renditen der zehnjährige US-Treasuries was bedeutet für die amerikanischen Fahrzeuge angeben Großbritannien London vorbei.

00:00:36: Aber wächst die Wirtschaft auch wirklich so stark und zu guter Letzt die Türkei der erste Sitzung der türkische Notenbank unter ihren Mann immer nur was er die Ergebnisse.

00:00:48: Deutsche industriellen Auftragsbestand notenfolge erhöht im Vergleich zum Februar 2020 also vor Beginn der Corona bedingten Einschränkungen Deutschland,

00:01:00: sind wir aktuell so nah gereinigten 6,9% höher ist das nun eine gute? Für Deutschland Wirtschaft.

00:01:08: Das ist sicherlich ein gutes Zeichen dass die Auftragseingänge steigen und die Industrie damit beschäftigt ist das spiegelt ja auch insgesamt das Bild wieder dass die Stimmung auch in der Industrie relativ gut ist.

00:01:21: Und nicht zu sagen sehr gut ist

00:01:23: die Auftragsbestände muss man aber auch dazu sagen Sebastian es sind 2019 und bis im Grunde genommen am Tiefpunkt der Krise im zweiten Quartal 2020 gesunken kontinuierlich

00:01:38: und sind ab da dann stark gestiegen sie sind heute wie du richtig sagst über dem.

00:01:44: Vor pandemische Niveau sie sind aber noch nicht ganz auf dem Niveau vom März 2019

00:01:52: und insofern haben wir da eine deutliche Erholung die wir eben auch in der Industrie in der Wirtschaft sehen und die sich dann bei den Auftragseingänge auch widerspiegelt.

00:02:01: Wachsende Auftragseingänge kann man eigentlich auch wenn man das nicht so schnell abarbeiten kann ebenfalls inversionstrainer werden.

00:02:10: Ich kann natürlich schon ich sehe das aber im Moment nicht wirklich ich glaube dass wir die Zahlen noch nicht überbewerten sollten.

00:02:18: Weil sie natürlich immer noch ein Stück weit von der Pandemie getrieben sind.

00:02:23: Die Industrieproduktion ist zuletzt etwas zurückgegangen das liegt wahrscheinlich an den lockdowns die wir ja wieder sehen aber auch an der ein oder anderen handelt Schwierigkeit da bin ich jetzt gar nicht wieder auf das Schiff im Suezkanal.

00:02:37: Vorweisen oder auf die Schippe Produktion für die Automobilindustrie bei der ganz nebenbei,

00:02:44: bei die Auftragseingänge auch ein wenig gefallen sind sie sind besonders stark in der Metallindustrie und bei Maschinenbau gestiegen.

00:02:52: Aber durch diesen Rückgang der Industrieproduktion.

00:02:57: Sehen wir doch dass ich die Produktionslücke noch mal ausgeweitet hat wo wir am Anfang des Jahres noch bei etwa 4 viereinhalb Prozent standen stehen wir jetzt wieder über 6% und solange wir eben noch freie Kapazität.

00:03:10: Narben spricht das nicht wirklich für Inflationsdruck also das was wir im Moment an Inflation sehen,

00:03:17: das ist wohl tatsächlich getrieben auf der Verbraucherseite durch die CO2 Abgaben durch die Mehrwertsteuer durch die Energie und auf der Erzeuger Seite dann doch sehr stark,

00:03:30: über verschiedene Rohstoffe und vor allen Dingen auf die Transportkosten die natürlich stark zugelegt haben.

00:03:39: Das hattest du siehst du dass die Inflation zu Ende des Jahres in Deutschland.

00:03:45: Das kann durchaus sein dass die Inflation so wie wir sieben Ermessen an den Verbraucher zahlen mal über 3% geht das hat ja auch die Bundesbank so gesagt.

00:03:54: Sowohl die Bundesbank wie aber auch die Europäische Zentralbank halten diese Inflationszahlen diese ohne Inflationszeit für vorübergehend weil sie sagen sie sind stark aus administrativen.

00:04:06: Themen getrieben starke einmal Effekte.

00:04:11: Und insofern sollte dann eben auch die Inflation wieder sinken von.

00:04:16: Wie gesagt 3% oder was da erwartet wird auf unter 2% dann im Jahr 2022.

00:04:25: Der letzten Woche hat die Präsidenten der EZB Christin Lagarde,

00:04:28: sag dass die Wirtschaft im Euroraum noch längere Zeit mit geldpolitischen bis kalten Mitteln gestützt werden muss das heißt Unterstützung bist ja ruf Wandel eingetreten ist jetzt habe ich den Eindruck allerdings,

00:04:40: das in Deutschland lässt sich die Autos Party schon eingetreten ist wird es aber gesagt dass du wartest dass das Bild Wachstum isam 3,7%,

00:04:50: dinoworld welche Länder sind sie noch nicht in der Erholungsphase und was hat sie genau damit gemeint.

00:04:57: Also tatsächlich Sebastian sind alle Länder in der Erholungsphase mehr oder weniger das hängt natürlich und stückweit davon ab wie.

00:05:06: Die Corona Pandemie läuft wie auch die impfstrategie angenommen werden und durchgeführt werden können.

00:05:13: Deswegen wird das erste Quartal wahrscheinlich noch relativ schwach sein damit haben natürlich Notenbank und auch Fiskalpolitik.

00:05:21: Alle Argumente auf ihrer Seite um.

00:05:24: Noch mal nachzulegen wir hatten ja gerade schon über die output gelb also die Produktionslücke in Deutschland gesprochen wie erwarten aber daneben doch im zweiten im dritten Quartal eine deutliche Erholung in der gesamten Europäischen,

00:05:39: Union und deswegen gibt es.

00:05:42: Natürlich auch Stimmen aus der Notenbank die gesagt haben dass man jetzt sukzessive den Ausblick auch verbessern würde und damit den Grundstock gelegt,

00:05:54: für dann eine Diskussion über das Ende des pandemisch and programmes wir reden wir noch nicht über Leitzinserhöhungen oder ähnliches.

00:06:02: Sollen nur über möglicherweise das Rück führen dieser extra ordinären Anleihenkäufe dann ab dem dritten Quartal also das würde ich nicht.

00:06:13: Für unwahrscheinlich halten die Notenbank sollte auf ihrer Sitzung im Juni möglicherweise erste Hinweise in diese Richtung geben.

00:06:23: Ja den Platz neuraum Lanka im März bei 1,3 % es also noch genug Platz für.

00:06:31: Die lockere Geldpolitik wie schätzt du das ein würde EZB ein inflations Ereignis über 2%

00:06:40: Hunde sich akzeptieren oder sollte man sich dann doch dagegen wehren gutefrage Sebastian ich würde erwarten dass die Europäische Zentralbank kurzfristig höhere Inflationszahlen akzeptieren wird,

00:06:51: sie hat im Grunde genommen auch den Grundstein für die Argumentation solcher.

00:06:58: Hörmann Inflationszahlen schon geliefert indem sie gesagt hat sie hält eine solche Entwicklung dann nur für temporär.

00:07:06: Wir haben nicht in Europa explizit ein symmetrisches Inflationsziel wie ist das mittlerweile in den USA gibt.

00:07:15: Aber dass die Notenbank auch in Europa hier temporär höre Inflationszahlen tolerieren wird das könnte ich mir schon vorstellen wenngleich natürlich dann gerade aus Nordeuropa entsprechende Kritik aufkommen wird.

00:07:30: USA Inflation gesprochen,

00:07:37: willy.tel US-Staatsanleihen in der Rendite doch relativ weit runter gelaufen um Ende März zu hoch bei ungefähr 177 ist beim tief bei nach 152 gewesen.

00:07:49: Ist das eine Überraschung gekommen für dich dass der dass die Renditen und durch gewesen vor allem weil ich meine man sich die Veröffentlichung der US-Konjunkturdaten angucken die betreffende zum großer immer die Prognose nie gestellt.

00:08:02: Ja man muss glaube ich hier ein bisschen durch die Brust ins Auge argumentieren Sebastian,

00:08:08: denn es ist tatsächlich so dass die amerikanische Notenbank ja gesagt hat dass sie nicht vor 2024 die Zinsen anheben wird der Markt glaubt ihr aber nicht.

00:08:19: Man sieht das an der Zinsstrukturkurve beispielsweise die hing so etwas durch im Bereich der drei bis siebenjährigen,

00:08:27: das hat sich mittlerweile gegeben und wenn im kurzfristigen Bereiche in die Zinsen im Grunde genommen mehr steigen als im langfristigen Bereich.

00:08:35: Dann zeigt das dass hier der Markt darauf spekuliert dass die Notenbanken eben,

00:08:41: oder ist die amerikanische Notenbank in dem Falle früher die Zinsen anheben wird der Mark geht im Moment von einem zündschutz schon im nächsten Jahr aus und dann weiteren in 2023.

00:08:51: Und die Frage ist natürlich wer hat Recht ist es aber so wenn die Fed tatsächlich früher die Zinsen anhebt dann würde sie ja

00:08:59: quasi präventiv etwas gegen die Inflation Unternehmen und deswegen steigen dann die Inflationserwartungen nicht mehr und mit den Inflationserwartungen steigen daneben auch die langfristigen Zinsen nicht mehr so stark.

00:09:11: Und das ist das genau was wir hier im Moment erleben in der Zinsstrukturkurve,

00:09:17: wo wie gesagt dieser Bereich der ganz kurze wird halt von der Notenbank direkt festgehalten da bewegt sich natürlich nicht dann dieser Bereich drei bis sieben Jahre der in Stück weit angestiegen ist und dem langfristigen,

00:09:30: sind wir ja doch sehr schnell auf die 175 erinnert war gelaufen und dann von da wieder ein Stück abgeprallt,

00:09:38: was mit Corona und der dritten Welle zu tun hat aber eben auch mit der Erwartung an die Fett hier frühzeitiger und energischer,

00:09:47: gegen die Inflation vorzugehen.

00:09:49: Soll das für deine Euro Dollar Erwartungen ändert die sich jetzt oder sagst du nachher die Wahrscheinlichkeit mit immer noch relativ gering momentan muss erstmal abwarten ich glaube nicht dass wir Gips oder dass meine Erwartungen.

00:10:02: Wir auch da spielen natürlich verschiedenste Faktoren mit hinein die eine ist eben die

00:10:08: die wir gerade geäußert haben also dass die Fett immer noch sagt aber wir haben noch ganz viel Zeit und,

00:10:14: auch stark die Risiken betont ähnlich wie du das vorhin bei Frau Lagarde gesagt hast nur gibt's eben dann auch Stimmen aus der Europäischen Zentralbank,

00:10:23: die sagen einer der Blick könnte sich schon so langsam verbessern und man,

00:10:27: könnte dann eben zumindest mal ja über das Ende dieses Paar démission Programmes nachdenken der das scheint in Amerika noch nicht der Fall zu sein.

00:10:39: Und dann ist spielt sicherlich da hinein dass wir gerade mit dem fiskaljahresende Käufer oder Käufer gesehen haben aus Japan japanische Investoren mit relativ großem Stil.

00:10:52: Amerikanische Staatsanleihen gekauft auf das Zittern natürlich die Kurse und drückt die Renditen Endstück,

00:10:58: und vor diesem Hintergrund sind daneben Euro-Dollar im Moment in einer Richtung wo der wo der Euro etwas etwas stärker wird.

00:11:10: Und,

00:11:13: ich denke dass das auch anhalten kann bis wir dann im zweiten Halbjahr eben möglicherweise dann doch Diskussionen haben werden um,

00:11:23: auch ein Ausstieg aus dem Kaufprogramm aus dem Anleihenkaufprogramm der amerikanischen Notenbank,

00:11:31: also insofern würde ich erwarten dass wir vielleicht noch mal Dollar sehen jenseits der 120.

00:11:39: Und dass ich das dann im zweiten Halbjahr durchaus wieder ein Stück Wahrheit drehen könnte so dass wir dann wieder ein etwas fester und Dollar sehen.

00:11:48: Bei den ganzen Handelsstreitigkeiten Handelskonflikt und die wir in den letzten Jahren von der Schule Walle sagen zwischen den USA und China gesehen haben.

00:11:59: Männer Hinterkopf das ja die Chinesen dass ich der größte Gläubiger der Amerikaner sind die Erde das größte Portfolio über US Treasuries verfügen,

00:12:09: ist das immer noch so davon gehe ich aus weil wir Sport entwickelt also tatsächlich haben die Chinesen auch sehr stark gekauft in den letzten Wochen und Monaten.

00:12:20: Das hängt möglicherweise auch mit Außenhandel und mit dem Renminbi zu tun oder zusammen.

00:12:28: Aber man sieht also tatsächlich wie ich das gerade schon gesagt habe von asiatische auf von chinesischer Seite also aus Asien heraus starke Käufe.

00:12:36: So das natürlich über die letzten Jahre das US-Dollar Portfolio.

00:12:42: Der Chinesin etwas abgeschmolzen ist aber noch mal in den letzten Wochen ist es da sogar wieder angestiegen.

00:12:48: Reden möchte in in Europa dann kann man sich um Großbritannien gucken positiv zu meinen dass das Impftermin extrem hoch gewesen ist bislang vor sie auch dass er

00:13:01: wann ist ein Mann der 300 mittlerweile wieder trinken darf auf der anderen auf der anderen Seite natürlich auch die Arbeitslosenquote ist live runter gegangen,

00:13:10: und auf die britische Wirtschaft das Wachstum hat sich doch relativ gut erholt und nachdem auch die Zahlen macht der einzige dachte immer im Januar diesen Jahres das war einmal ein Buch gesehen und -2 Prozent es weiter nach oben revidiert,

00:13:24: also fressen Pudding alles stand jetzt die britische Wirtschaft richtig durch und vor allem kann das Kunde noch fester werden.

00:13:32: Ja davon würde ich fast ausgehen dass die britische Wirtschaft jetzt durch startet solange wir eben nicht noch der dritte Welle bekommen Boris Johnson,

00:13:42: ist ja da im Moment durchaus etwas vorsichtig.

00:13:45: Aber die Impfkampagne ist natürlich deutlich schneller und weiter in Großbritannien wir haben die Bilder auch von der Öffnung gesehen die Menschen sind regelrecht erleichtert.

00:13:56: Wir erwarten in diesem Jahr Wachstum was Richtung 6% gehen könnte auch im nächsten Jahr noch knapp 5% also.

00:14:03: Das sind schon sehr sehr gute Zahlen die hier in Großbritannien anstehen.

00:14:08: Beim britischen Pfund hingegen Sebastian sehe ich nicht so starke aufwärts Tendenzen weiterhin.

00:14:14: Das liegt da aus meiner sich daran dass in Großbritannien verstanden ist das die Impfkampagne dass die Öffnungen schon relativ weit geschnitten sind also sehr viel,

00:14:23: gute Nachrichten schon im Pfund eingepreist sind wohingegen man gegenüber Europa doch noch sehr negativ und pessimistisch eingestellt ist wird Europa wirklich den Dreh bekommen,

00:14:36: nun hat ja auch das Bundesverfassungsgericht den sogenannten Recovery fand durchgewunken also,

00:14:43: da darf man jetzt doch von ausgehen dass Europa diesen dann aktiviert und dann mit den Impfungen hoffentlich auch demnächst die Pandemie hinter sich lässt.

00:14:54: Insofern glaube ich dass das Pfund er ein bisschen schwächer gehen wird in den nächsten Monaten vielleicht in drei Monaten in etwa auf der Stelle tritt.

00:15:05: Hier darf man auch nicht vergessen die Wahlen die Anfang Mai anstehen in Schottland und natürlich die Unruhe und die Streitigkeiten um Nordirland.

00:15:15: Auch der Chefvolkswirt der Bank of England ist oder wird Ausscheiden aus der Bank of England er gilt als der letzte Falke.

00:15:23: Und vor dem Hintergrund wie gesagt das Pfund in den nächsten Wochen eher seitwärts und Aufsicht von sechs Monate leicht schwächer.

00:15:30: Frage wollen wir die türkische Lira laufen,

00:15:34: das ist wahrscheinlich während wir hatten die Notenbanksitzung erste Notenbanksitzung türkische Zentralbank mit ihrem neuen Gouverneur.

00:15:43: Da wurde Leitzins bei 19 % bestätigen immer noch knapp 3% über dem aktuellen überragt Inflationsrate,

00:15:51: Oma hatte gesagt dass man schon ein Ziel hat die Inflation Richtung 5% zudrücken direkt mir erst wenn ich gerade total positiv,

00:16:01: Mathilde eventuell von weiteren Leitzinsanhebung ausgehen dann wurde aber gesagt,

00:16:07: also der Leitzins muss halt nur oberhalb der Inflation liegen Seite stehen wir in der Türkei jetzt doch wieder vor Leitzinssenkung.

00:16:14: Ich glaube aber musste tatsächlich mit Äußerungen aus der Notenbank vorsichtig sein wir haben ja schon einige Entlassungen von Notenbank Gouverneuren gesehen die

00:16:24: nicht das umgesetzt hat was der Staatspräsident sich vorgestellt hat,

00:16:28: tatsächlich liegt die Inflation im März bei 16,2% der Leitzins Licht beim 19% also nach dieser Verlautbarung,

00:16:37: der Notenbank selbst hätte man Platz für ungefähr 3% Leitzinssenkung.

00:16:44: Erdogan hat aber gesagt dass er sich ein Leitzins unter zehn und dann in Zukunft Richtung 5% wünscht.

00:16:53: Mal gucken wie der da die Politik weiter geht aber durch den starken politischen Einfluss auch auf die Geldpolitik sind wir nicht sehr optimistisch was die türkische Lira angeht,

00:17:06: wir haben sie ja mittlerweile wieder knapp unterhalb von 10 zum Euro liegen ich erinnere 2016 langsamer gut 3.

00:17:16: Türk Lira für 1 € jetzt liegen wir eben wieder bei knapp 10,

00:17:22: und wir würden erwarten dass wir 2021/2022 sogar Richtung 11 und 12 laufen können also hier keine Entwarnung für die Türk Lira so ein ganze Gegenteil weitere Schwäche.

00:17:36: Lass uns zum Schluss noch eine kurz über Deutschland sprechen.

00:17:41: Kanzlerkandidaten der verschiedenen Parteien werden jetzt nach und nach bestimmt jetzt hat die CDU sich auf Armin Laschet haben wir festgelegt.

00:17:51: Hat das Auswirkung auch am auf den Login Euro-Dollar-Kurs.

00:17:57: Das glaube ich nicht weil wir natürlich auf die Notenbanken gucken und die EZB guckt nicht auf die deutsche Politik sondern auf Europa oder auf die europäische Wirtschaft ist es auch so dass

00:18:09: solange Deutschland eine Europa freundliche Regierung hat auch das internationale Publikum da relativ neutral drauf guckt und das

00:18:19: wer dann den Kanzler wird und mit welchem Wahlprogramm zunächst mal als deutsche Angelegenheit oder wahrgenommen wird

00:18:28: und die doofe hat glaube ich nicht dass wir hier starke Bewegungen an den Devisenmärkten durch dolce Kanzlerkandidaten oder sogar durch die Wahl

00:18:39: im September sehen vielen Dank für das,

00:18:46: Und wenn es das immer wieder sagen wir sind in einer positiven Grundstimmung drin und German times zeigen da die die die Teile doch deutlich noch nach oben vielen Dank.