00:00:00: Music.

00:00:18: Wurde verlängert was bedeutet das für deutsche Wirtschaft in Q1 aber auch den Rest des Jahres.

00:00:23: Arbeitslosenrate in Europa relativ konstant geblieben entgegen der Erwartung.

00:00:29: Wie positiv entwickelt die europäische Wirtschaft in den USA Inflationserwartungen und Renditen GMG Norden was bedeutet das.

00:00:38: Möchte die US-Regierung einen starken und schwachen US-Dollar Großbritannien.

00:00:43: 2 Jahre mehr verschulden 3 Jahre höhere Steuern wie wirkt sich das auf die Wirtschaft aus und würde das für den Euro Pfund Kurs ein Achterbahn fahrt und zu guter Letzt zwei Wochen Volkskongress in China was sind die Wachstumsziele wo geht die Wirtschaft in.

00:00:59: Joni lass uns wieder mit Deutschland anfangen der Lockdown wurde Anfang des Monats erneut verlängert wie siehst du die Auswirkung insbesondere auf die deutsche Wirtschaft für.

00:01:10: Wachstum in Q1 und vor allem auch für das weitere Jahr.

00:01:14: Ja das Bild magst du im ersten Quartal wird natürlich in Deutschland in ganz Europa durch den fortgesetzten lokta und negativ betroffen sein.

00:01:21: Wie rechnen mit minus 2% auf das gerechnet auf das vierte Quartal des letzten Jahres also schon,

00:01:28: deutlicher Rückgang wir haben auch gerade heute morgen noch mal die Zahlen der Industrieproduktion gesehen die etwas schwächer waren das würde ich jetzt nicht zu hoch wegen das Thema ich glaube dass das auch in den Lieferengpässen wären ja,

00:01:39: gerade im Januar gelesen Automobilindustrie Halbleiter und so weiter und so fort.

00:01:44: Also es scheint doch eher daran zu hängen wir erwarten nach wie vor eine deutliche Erholung dann im Jahresverlauf.

00:01:52: Was damit zusammenhängt dass eben jetzt geimpft wird und dass das Wetter ja hoffentlich dann wärmer wird und dass wir in irgendeiner Form,

00:02:01: auch mit Testungen und mit den neuen Strategien die Situation besser in den Griff bekommen können,

00:02:07: und wie gesagt dann für das Gesamtjahr für Deutschland nach wie vor eine 4,0 erreichen können was für die.

00:02:15: Also für den Rest des Jahres fürs dritte Quartal fortfolgende dort schon ziemlich heftiges magst du wären am - 2 in ersten.

00:02:22: Was ist in dem Kontext aber auch so ein bisschen sehen wir sind doch relativ stark abhängig von den,

00:02:28: ab von Asien und den USA geben wir es mal richtigen Push sitze gerade das mit der Bereich Industrieproduktion aus.

00:02:36: Ja ich glaube dass die Industrieproduktion überhaupt wieder so schnell sich wieder so schnell erholen konnte und so angestiegen ist im dritten und auch im vierten Quartal ja relativ gut insgesamt auch über den Winter kommt.

00:02:49: Hängt vor allen Dingen natürlich mit Asien zusammen China ist wieder absolut auf Kapazitätsauslastung.

00:02:57: Hier im Gehen sehr viele Exporte Deutschlands hin oder wir profitieren davon dass wir immer noch.

00:03:04: Einen relativ hohen Anteil im Bruttoinlandsprodukt in der Industrieproduktion haben über 20%.

00:03:10: Andere Länder sind also deutlich niedriger oder 10 % zum Teil wie Großbritannien.

00:03:16: Das hilft uns hier und wenn die USA jetzt noch mal durchstarten mit Fiskal Programm und alle möglichen.

00:03:23: Dann dürfte das der deutschen Industrie natürlich noch mal Schwung verleihen.

00:03:28: Bevor ich vergesse ich lade Sie ganz herzlich ein am 14.03 unserem Riss meine Füße Solutions Treasury day.

00:03:34: Doktor ich habe mich auch dabei sein weitere Stimmen aus Mandel werden da sein und die Produktexperten aus dem Bereich Währung Zinsen und Anlagemanagement,

00:03:43: sie entscheiden selbst an welchem Modul Sie teilnehmen möchten den Anmeldelink hierfür finden Sie mir Podcast Beschreibung und jetzt geht's weiter mit dem Podcast.

00:03:51: Lass es ein bisschen Richtung Europa noch gucken Eurozone,

00:03:55: da kam die ja Zahlen der Arbeitslosenquote für den Februar letzte Woche wurden veröffentlicht konstant beachtet, 1% der es wurde allgemein er wird einem Anstieg gerechnet,

00:04:06: sicherlich auch ein bisschen auf die Vorführung der staatlichen Arbeitshilfen zurückzuführen,

00:04:11: wie kritisch siehst du die Erholung der Wirtschaft in der Eurozone wenn besagt Arbeitsmarkt Hilfen vielleicht nicht mehr so gewährt werden bzw wenn die Impfquote nicht möglichst bald möglichst Stärke erhöht wird.

00:04:26: Na wir haben ja verschiedene Komponenten hier an Arbeitsmarkt Hilfen das sind einmal die nationalstaatlichen aber wir haben ja seit,

00:04:33: Sommer letzten Jahres auch eine europäische Komponente

00:04:37: mal gucken ob man die noch mal weiter anheben kann aber auf nationaler Ebene glaube ich schon dass wir hier weitere Programme sehen werden,

00:04:45: er sollte das nötig werden wir haben Wahlen in Deutschland eher beim nächsten Jahr Wahlen in Frankreich also da glaube ich schon dass die Politik darauf reagieren wird ich hoffe dass es nicht notwendig wird vor dem Hintergrund

00:04:59: das,

00:05:00: wir die Arbeitslosen zur Kurzarbeit natürlich insbesondere in den Dienstleistungsbereichen haben und die sollten ja dann mit Impfungen und ich bin da jetzt nicht zu pessimistisch einfach mal,

00:05:12: würdest du ja die Impfungen jetzt in den Griff kriegt das Deutschland beschleunigter im Moment.

00:05:17: Und dass wir dann da eine Erholung sehen wenn du dir den US-Arbeitsmarkt anguckst von letzter woche.

00:05:23: Da waren 90% des Anstiegs in den neuen Jobs auf das Gastgewerbe und das ist ja Dienstleistung pur zurückzuführen und ein solchen Effekt könnte es daneben auch in Europa gehen.

00:05:35: Weil du sagst ja auch dienstleistungspool wenn man so bisschen sich umgehört geht bei mehr davon aus dass,

00:05:41: der von dir bis 11 Uhr beschriebene Bereich auch des Gastgewerbes RR mal Richtung Sommer erst wieder etwas anspringen würde ist das nicht auch ein Problem das,

00:05:52: die Europäische Union die Eurozone noch weiter auseinander treibt die sich auch reichlich starker Robusta Wachstum der jetzt aus Ostdeutschland herauskommen in der Industrie Produktion,

00:06:02: und das doch in dem gerade in diesem Dienstleistungssektor europaweit doch relativ schwache Zahn noch da sind.

00:06:10: Ja und natürlich auch gerade in den Ländern in den Tourismus eine große Rolle spielt wird man sich im Moment noch mit Buchungen und alle möglichen zurückhaltend das ist schon richtig.

00:06:20: Ich glaube deshalb setzt man ja auch auf die europäische Komponente und deshalb hat man ja auch diesen Recovery Pfand ins Leben gerufen.

00:06:29: Hier geht es ja um Investition in die Zukunft in Infrastruktur in Forschung und Entwicklung und davon profitieren ja insbesondere Länder,

00:06:40: die schwer getroffen sind von der Krise und insofern wenn die Gelder dort richtig eingesetzt werden dann kann das natürlich auch zu einem entsprechenden Wachstumsschub führen.

00:06:50: Wird es gerade schon mal angesprochen USA die Arbeitsmarktzahlen.

00:06:56: Rechte positiv gewesen in USA Inflationserwartungen steigen die US Renditen steigen auch letzte Woche hat fette Chef paar Paul gesagt,

00:07:09: man hat ja nicht nur einem Zinssatz im Auge sondern auch die finanziellen Bedingungen allgemein momentan sieht aus als wenn die Fett nichts machen würde wie siehst du das Inventar.

00:07:19: Ja ich glaube auch dass die fette eher zurückhaltend sein wird ich hatte den Eindruck dass die Märkte john-paul so verstanden haben dass,

00:07:30: ja doch etwas zögerlich ist beispielsweise das Anleihenkaufprogramm jetzt noch mal auszubauen darauf hatte man gehofft aufgrund der,

00:07:37: anziehenden Inflationserwartungen und damit der Finanz Konditionen also die Unternehmen in will.

00:07:45: Sonst ja nicht nur Kredite über Banken sondern finanzieren sich auch weil ich Capital mag deswegen guckt natürlich Anleihen an und auch Aktienmärkte etc.

00:07:53: LT das hier in die Fett doch noch etwas zurückhaltend ist aber die fette hat doch sehr deutlich betont dass es,

00:07:59: immer noch Risiken gibt dass man noch weit von Normalität entfernt ist und sie hat vor allen Dingen auch betont dass sie im Bereich der unqualifizierten Arbeit immer noch eine Arbeitslosigkeit von.

00:08:12: Mit 20% annimmt obwohl die offizielle Zahl bei 6,2 liegt.

00:08:17: Und da will sie natürlich auch angreifen und sie möchte auch diesen Menschen helfen wieder in den Job zu kriegen und deswegen die Investitionsbedingungen.

00:08:27: Verdi Finanz Bedingungen locker halten sodass investiert wird und eben diese Menschen zurückfinden in Arbeit.

00:08:34: Wasserfeder unser Unternehmen rumtreibt ist die Frage klar die Hauptwährung Euro/US-Dollar wir sind Anfang des des Jahres ja doch etwas schwächer geworden Investor jetzt wieder stärker.

00:08:48: Was möchte die US das möchte US-Regierung auf der Seite er einen starken einen schwachen US-Dollar wie siehst du die Entwicklung im weiteren Verlauf des Jahres.

00:08:57: Ich glaube dass die US-Regierung im Moment nicht zu energisch auf den US-Dollar guckt das liegt vor allen Dingen daran dass die USA doch eine wenn man das so sagen darf relativ geschlossene Volkswirtschaft sind.

00:09:11: Also der Außenhandel nimmt keine so tragende Säule ein wie das beispielsweise in der Bundesrepublik Deutschland ist

00:09:19: aber ist es richtig es ist im Grunde genommen Lehrbuch artig das passiert was wir ja glaube ich hier auch im Podcast zum Jahreswechsel besprochen haben der Dollar wird zuerst mal etwas,

00:09:30: schwächer warum weil er ein sicherer Hafen ist und die politischen Unsicherheiten mit der Abwahl des ehemaligen US-Präsidenten nachlassen.

00:09:40: Dann ist aber mit der blauen Welle also dieser überraschenden Wahl in Georgia der zweite Vokal Tischen,

00:09:47: das sind Naturen die Tür geöffnet worden für entsprechende Fiskal Programme die scheinen ja jetzt auch genutzt zu werden wir wir am Wochenende.

00:09:55: Gesehen haben mit dem 1,9 Billionen US-Dollar Paket und aufgrund dann der lockeren,

00:10:03: Geldpolitik + der großen Fiskal Programme und dann kam am Wochenende auch noch einen Angriff in Saudi-Arabien auf den größten Ölterminal der Welt hinzu und was den Ölpreis nach oben getrieben hat.

00:10:16: So dass alles zusammen für daneben zu hören Inflationserwartungen er vor dem Hintergrund ist der Dollar dann stärker geworden das ist völlig korrekt,

00:10:26: es könnte sein dass im Jahresverlauf die amerikanische Notenbank sogar über das zurückführen des Kaufprogramm ist also in der Fachsprache Tapering nachdenken könnte.

00:10:39: Dann will ich nicht ausschließen dass der Dollar sogar noch ein bisschen zur Stärke neigen wird allerdings muss man wohl in der nächsten Zeit mit Volatilitäten,

00:10:49: rechnen wir sehen das sowohl die Zinssätze wie die Inflationserwartung wie auch der US-Dollar im Moment sehr sehr volatil sind,

00:10:58: weil eben verschiedene Kräfte dran ziehen und je nachdem wo dann hin geguckt wird die Richtung geht's dann doch im Moment auch mit relativ großen Sprüngen.

00:11:07: Aber dein persönliches Basisszenario Euro-Dollar Ende des Jahres wo siehst du ihn ja ich würde glauben dass wir durchaus gegen Ende des Jahres auch noch mal Gericht auf 115 laufen könnten.

00:11:16: Das würde ich nicht für ausgeschlossen behalten vor dem Hintergrund wie gesagt dass die Amerikaner sicherlich weit vor den Europäern über eine etwas restriktive Geldpolitik reden aber das hängt dann am Ende auch davon ab was noch an Fiskal Programm kommt.

00:11:31: Joe Biden ist ja mit den 1,9 billionen jetzt für ja als Corona Hilfe noch nicht fertig.

00:11:38: Sollen ja rund 2 Billionen noch mal hinterher kommen die dann für grüne Investments Infrastruktur etcetera zur Verfügung stellen.

00:11:45: Und dann hätte die USA wenn du ein Haushaltsdefizit was wieder bei 15% + liegt.

00:11:50: Also immense Fiskal Programme die natürlich dann dazu führen dass man auch die entsprechende Inflation wohl erwarten darf

00:11:59: noch ein Wort zur Inflation auch die Fett sagt dass die Inflation wohl etwas höher sein wird in diesem Jahr sie rechnet somit und zweieinhalb Prozent

00:12:08: das wird sie wohl auch akzeptieren vor allen Dingen vor dem Hintergrund dass sie annimmt dass diese Dinge eben temporär sind und dann in 2022 schon wieder nachlassen werden.

00:12:19: Vereine ein Währungspaar war dass wir auch letzte mal gesprochen haben ist eure Funde ist Großbritannien

00:12:26: da kam jetzt ja die Meldung bei der Beschluss vom britischen Finanzminister das waren in den nächsten zwei Jahren höhere Ausgaben einplanen

00:12:35: und die dann in den Folgen 3 ja mit höheren Steuern quasi wieder rein verdienen möchte heißt das für

00:12:42: uns jetzt kurzfristig Großbritannien doch noch mal die kräftiger Aufschwung und in drei Jahren Steuerhöhe sehr wenig zu beliebte geht's wieder bergab.

00:12:50: Na ich glaube jetzt geht es zuerst mal um anschieben also das haben die Angelsachsen sicherlich insgesamt vor einer Licht dass wir eine Krise haben und dass man jetzt erstmal wieder anschieben muss,

00:13:00: die Probleme der höheren Schulden der höheren Staatsdefizite dem will man sich dann später annehmen aber du hast natürlich recht auch in Großbritannien ein gigantisches Volumen rund 10%,

00:13:13: Bruttoinlandsprodukt soll noch mal als neue Schulden in diesem Jahr aufgenommen werden würde die Staatsschulden auf über 110 % treiben.

00:13:23: Es geht vor allen Dingen um die Hilfe von.

00:13:26: Arbeitnehmern hier in der Korona Krise es geht aber auch um Dienstleistungsunternehmen Abschreibungen will man in doch erheblichem Maße.

00:13:35: Fördern indem man ja Abschreibung zulässt die eigentlich die Investition übertreffen also

00:13:42: die unternehmen können damit in ihrer Gewinn und Verlustrechnung wurde künstlich Verluste herstellen diese gegen die Gewinne rechnen um damit weniger Steuern zu zahlen.

00:13:54: Und wenn dann die Wirtschaft tatsächlich aufgrund dieser Maßnahme wieder anspringen sollte dann glaube ich ist auch.

00:14:01: Die für 2023 angedachte Steuererhöhungen Körperschaftsteuer Erhöhung von 19 auf 25% für Unternehmen mit einem größeren Umsatz als eine viertel,

00:14:15: Millionen Pfund Kraft war also ich glaube nicht dass das zu großen Abwanderungen oder ähnlichem führt weil man mit 25% im internationalen Kontext wahrscheinlich nicht ganz unten ist aber auch noch nicht.

00:14:30: Teuer was die Steuern angeht wie viel produziert AG in Euro noch.

00:14:36: Stelle Strip und profitiert natürlich im Moment von diesen Maßnahmen aber auch von der enormen impf Geschwindigkeit in Großbritannien.

00:14:45: Dann von einer erwartet schnelleren Erholung also das Pfund kann durchaus,

00:14:50: noch etwas zulegen in den nächsten Wochen und Monaten ich glaube aber dass da im Jahresverlauf durchaus auch eine Trendwende einsetzen könnte wenn Europa tatsächlich hinterher kommt und es ist scheint ja so zu sein dass,

00:15:04: zumindest die Dringlichkeit auch bei den Regierungen und der EU-Kommission für Impfungen in Kontinentaleuropa mittlerweile angekommen.

00:15:12: Lass uns zuletzt noch mal Richtung China gucken wie hat es am Anfang indirekte über die wachsen zwei Nasenlöcher angesprochen,

00:15:20: jetzt Tag der momentan Didi der Volksbank Reis in China die nächsten erst noch anderthalb Wochen glaube ich gerade zwei Wochen,

00:15:28: es wurden spezifische wachsmotive für 2021 ausgegeben vielleicht kannst Du so mal ganz kurz sagen was du beschlossen wurde bist also was ausgegeben wurden Ziel und das einordnen mit deiner eigenen mein.

00:15:41: Ja die Chinesen haben ein Wachstumsziel für dieses Jahr von 6 % bekannt gegeben,

00:15:47: das ist mäßig ambitioniert aber so wie das eben typischerweise in China ist lässt es rauben die es Wachstumsziel zu übertreffen,

00:15:55: Wie heißt Deutsche Bank gehen wir davon aus dass Sina sogar um bis zu 10% in diesem Jahr wachsen könnte.

00:16:02: Er hängt dann sicherlich auch etwas davon ab was die USA noch tun und wie quasi der Export chinesischer Produkte in die USA dann aussehen könnte,

00:16:12: die Chinesen haben jetzt schon im Februar ein doch sehr großen Handelsüberschuss erzählen können also das.

00:16:19: Geht auch chinesischer sich zumindest mal im Moment in die richtige Richtung ich glaube aber viel wichtiger als diese kurzfristigen Sachen ist natürlich in China die langfristige Entwicklung,

00:16:29: welchen Ping hat noch mal gesagt 2030 2035 soll die Volksrepublik aufschließen zu,

00:16:37: mittleren Industriestaaten was Einkommen und Reichtum angeht und 2049,

00:16:43: will man ja sowieso führend sein in vielerlei Hinsicht weil die Volksmusik dann 100 Jahre alt wird also da wird ein ein Plan konkret abgearbeitet und,

00:16:54: man darf wirklich wenig Zweifel daran haben dass die Chinesen da auch sehr konsequent in der Umsetzung sein werden.

00:17:01: Wie gefährdet siehst du dieses Ziel nicht meine letzte Woche hat der oberste bankenregulatorik China vor einer Blasenbildung gewarnt insbesondere mich chinesischen Immobilienmarkt,

00:17:11: gehst du davon aus dass die fiskalischen stimuli,

00:17:14: im Vergleich 2020 reduziert werden oder passt das nicht in die von dir besagte Planung der chinesischen Partei Regierung.

00:17:22: Doch ich glaube schon dass das da hinein passt man will sicherlich Blasen vermeiden weil man natürlich auch die Folgen erkennt,

00:17:30: man hat jahrelang ja in China auf den Bauch gesetzt nicht nur Browser auch Infrastruktur die Produktivität ist damit deutlich gesunken weil,

00:17:43: viele Dinge auch gebaut worden sind die ja wollte nur mäßig genutzt werden.

00:17:48: Man hat dann Immobilien auch als fallen die in den großen Städten des Ostens als Geldanlage genutzt und dann sind natürlich die Preise entsprechend,

00:17:58: gestiegen ich glaube das ist eine völlig normale regulatorische Maßnahme das meist darauf achtet.

00:18:04: Geht das hier die Immobilienpreise nicht noch viel weiter steigen und dass die Gelder dann vernünftiger eingesetzt werden.

00:18:13: Hier ist aber ganz interessant dass die Kommunistische Partei Unterschied hing Ping er durchaus auch wieder die Staatsbetriebe im Auge hat.

00:18:22: Die auch eine große Rolle wieder in der Zukunft spielen werden hier geht sicherlich dann auch um Effizienz Investition Hier geht's aber auch um grüne Investment China hat sich ja auch vorgenommen bis 2060 spätestens.

00:18:35: Dann CO2 frei zu sein also das alles erfordert natürlich Geld.

00:18:39: Und offensichtlich ist man bestrebt dieses Geld weniger in den Immobilienmarkt und mehr in den Umbau der chinesischen Wirtschaft zu steck.

00:18:47: Mal überlegt dass wir im letzten Jahr mal wieder gesagt haben der Wirtschaft RGT momentan nicht so gut die Aussichten dann mal gedämpft muss ich heute ja sagen nach dem Gespräch mit dir.

00:18:58: Deutsche Industrieproduktion.

00:19:00: Trotz All-Star Umschlages jetzt ist ja auf einem sehr guten Weg in den der Eurozone scheint ja auch ein gewisses Wachstum einzutreten die USA weiterhin positive Weg Großbritannien aufmunternde holung,

00:19:15: und Tina als als der ganz große Treiber auch weiterhin ambitionierte Ziele die sicherlich.

00:19:21: Erreichen werden als würde sich dran kommen werden ich glaube in dem Sinne ist sogar ganz schön.

00:19:26: Dass wir heute wirklich mit vielen positiven Ausblicken Ben können vielen Dank Politiker.