00:00:00: Music.

00:00:18: Liebe Zuhörer, herzlich willkommen! Heute sprechen wir über folgende Themen: Inflation in Deutschland und Europa, Donald Trump ist an Corona erkrankt welche Reaktionen haben die Märkte gezeigt?

00:00:28: Großbritannien, die harten Brexit Verhandlungen schreiten voran und zu guter Letzt, wie es die aktuell Entwicklung auf den Philippinen?

00:00:35: Ja Uli die Inflationsrate in Deutschland ist im September auf -0,2% gesunken und damit auf dem tiefsten Stand seit Anfang 2015, stehen wir kurz vor einer echten Deflation?

00:00:45: Ich würde diesen einen Datenpunkt noch nicht zu hoch hängen die Inflation ist sicherlich deshalb so niedrig weil auf der einen Seite die Energiepreise.

00:00:53: Immer noch deutlich niedriger liegen als vor einem Jahr zum zweiten haben wir die Mehrwertsteuersenkung.

00:00:59: Also das sind wohl die haupttreiber insofern diese -0,2 werden wahrscheinlich,

00:01:06: noch in den nächsten Monaten tief bleiben also die Inflationszahlen ich glaube aber dass wir dann Richtung Frühjahr wieder eine Erholung sehen werden.

00:01:14: Das heißt du hast gesagt die Mehrwertsteuersenkung zum Anfang Januar wenn dann gegebenenfalls die Senkung aufgehoben wird, wird auch die Inflation wieder ein bischen hoch gehen.

00:01:23: Ja gut das ist ja auf alle Käufe ein gewisser Prozentsatz auf die tiefere Mehrwertsteuer anderthalb auf die Höhe mehr Wertstoff den Hörer mehr,

00:01:32: 3 Prozentpunkte die wird es schon wieder rauf gehen dann haben wir natürlich wenn wir auf die Energie aus auf die Ölpreise vor allen Dingen gucken und auf die jährliche Inflation,

00:01:42: immer den Vergleich zum Vorjahr auch da reden wir ja im Frühjahr Corona bedingt natürlich über sehr sehr niedrige Ölpreise.

00:01:50: Dann hast du gewisse Basiseffekt.

00:01:53: Da drin die dazu führen dürften dass wir im Frühjahr zumindest mal wieder über der Nulllinie sind ich erwarte aber auf der anderen Seite auch nicht.

00:02:03: Eine galoppierende Inflation oder ähnliches sehen werden,

00:02:06: mal schauen aber dass ich Deflation das noch im Moment die Erwartung der Europäischen Zentralbank irgendwo so um die 1% ein Spiel einspielen wird,

00:02:16: ja du hast das Thema schon angesprochen Europäische Zentralbank aktuelle überprüft ja die EZB ihre Strategie bzw,

00:02:24: das war ein Prozess der ja durchaus ein Jahr dauern kann,

00:02:28: ob man das Inflationsziel leicht ab ändert momentan liegt das ja knapp unter 2% Diskussion steht wohl dass man es,

00:02:36: auf 2 % genau anfassen könnte und dass man auch,

00:02:39: letztlich zu einem eher Durchschnittskurs kommt anstatt einer Obergrenze welche Auswirkung würde da könnte das zukünftig auf die Zinspolitik und auf die Entwicklung in der Europäischen Union haben.

00:02:52: Ja die Europäische Zentralbank hat sich da noch nicht klar ausgedrückt kürzlich auf der Konferenz der EZB Watcher wieso Schultheiss.

00:03:03: Cola Gardasee der Beobachter der Zentralbank hat Frau Lagarde davon gesprochen dass man ein klares und einfaches,

00:03:10: Jones Ziel benötigt richtig ist aber auch dass ich diese ganze Strategie Überprüfung etwas ziehen wird die EZB ist offensichtlich,

00:03:19: im Moment auch mit Cola und ähnlichen Dingen so beschäftigt dass sie diese Strategie Überprüfung in das Jahr 2021 geschoben hat,

00:03:28: es könnte sein dass sie dem amerikanischen Vorbild folgt und eine.

00:03:34: Symmetrische Inflation anstrebt bedeutet dass man ihm jahrelang unter 2% gewesen ist und dann noch mal eine Zeitlang über 2% zulassen sollte,

00:03:45: also wenn man sich die tatsächlichen Inflationszahlen über die letzten fünf oder zehn Jahre anguckt dann sind die eben ganz überwiegend.

00:03:53: Unter dem eigentlichen Inflationsziel der Notenbanken egal welcher Region der Welt gewesen.

00:04:00: Insofern hört es sich komisch an wenn man das Inflationsziel sogar höher setzt also wo man das nicht höre ja noch nicht mal erreicht hat.

00:04:07: Aber aus meiner Sicht ist das schlichtweg ein Hinweis darauf dass man.

00:04:12: Der Geldpolitik mehr Freiräume einräumt also dann kann ich eben auch wenn die Inflation etwas steigen,

00:04:18: sollte eine expansive Geldpolitik beibehalten und ich glaube das ist dann das Ziel der Notenbanken also einfach frei Heizräume Entscheidung ist Räume zu gewinnen.

00:04:29: Expansive Geldpolitik hat ja auch ein bisschen Einfluss auf die Wechselkurse lass uns mal das letzte Quartal angucken Euro US-Dollar Entwicklung sind irgendwo um die 112 gestartet zwischenzeitlich auf 120 hoch gelaufen,

00:04:42: aktuell befinden wir uns so um so um die 117 ist der Trend weiterhin vorhanden dass der Euro stärker wird oder ist der trennte würde jetzt gerade gebrochen.

00:04:53: Also das hängt natürlich von der schädlichen Faktoren ab dass der Euro relativ stark geworden ist würde ich zunächst mal auf.

00:05:03: Sinkende Zinsdifferenzen verschieben wollen die Amerikaner sind das Jahr noch mit anderthalb Prozent gestartet im Leitzins liegen mittlerweile bei Null die Europäer waren bei Null,

00:05:15: und insofern ist diese Zinsdifferenz also von amerikanischer Seite stark rückläufig gewesen.

00:05:21: Das dürfte dazu geführt haben dass der Dollar schwächer gegangen ist vor allen Dingen gegen den Euro wenn man dann nach vorne guckt muss man sich überlegen wie geht das alles weiter.

00:05:31: Wir haben im Moment eine Realverzinsung die,

00:05:36: in Amerika bei knapp -1% liegt die Inflationserwartungen geht vor allen Dingen wenn man,

00:05:45: ja auf die nächsten 10 Jahre guckt Einrichtung 2 % in Europa liegen Sie sicherlich niedriger,

00:05:51: also bist du da die Defense irgendwann wahrscheinlich die Zinsen wieder anheben,

00:05:58: allerdings hat Jerome Powell ja gesagt bis 2023 wohl nicht.

00:06:02: Auf der anderen Seite ist das für skaldic WZ in Amerika doch gewaltig sollte Joe Biden gewinnen wird wahrscheinlich noch größer werden mit den Ankündigungen von Investition polnisch,

00:06:15: Umwelt Natur ist der Torschütze also.

00:06:18: Das was man nachhaltige Investments nennt insofern würde ich glauben das als.

00:06:26: Ist der Dollar sogar noch etwas schwächer werden könnte in den nächsten Monaten,

00:06:31: vor allen Dingen dann wenn die Europäer tatsächlich ihren Recovery fand hinsetzen das S2 Fiskalpolitik,

00:06:38: da war aber Europa in den letzten Jahren doch deutlich zurückhaltender und von daher würde das am Markt wahrscheinlich eher als positives Signal der Stärke aufgenommen werden wenn sich die Europäer entschließen hier in die Zukunft zu investieren.

00:06:53: Die Europäer sind da relativ stark auch.

00:06:56: Abhängig vernetzt mit China nun sind in China ist die Wirtschaft wieder hat sich einigermaßen erholt sind wieder auf auf Wachstumskurs ist das auch ein Faktor den dem Euro noch so ein bisschen Stärke geben kann gegenüber dem US-Dollar.

00:07:10: Also ich würde bei China nicht von einigermaßen erholt sprechen Air China ist quasi erholt China wird,

00:07:18: er in diesem Jahr wollen obwohl das erste Quartal sehr schlecht gewesen ist ein positives Wachstum für das Gesamtjahr hinlegen,

00:07:27: wir haben wenn man die Kapazitätsauslastung die Industrieproduktion anguckt,

00:07:32: Vorjahresniveau erreicht und liegenden Teilen auch darüber mittlerweile ziehen auch die Dienstleistung die Einzelhandelsumsätze wieder an also da ist China doch doch vor Europa und vor Amerika bei der Bewältigung,

00:07:47: dieser Krise und wie du richtig sagst das hilft natürlich vor allen Dingen der deutschen Exportwirtschaft wir sehen ja auch dass der Welthandel wieder anzieht der ist natürlich noch unter Vorjahr,

00:07:58: aber die Erholungen sind doch.

00:08:01: Schneller und deutlicher als das zunächst erwartet worden war das hilft sicherlich der deutschen Wirtschaft der Exportwirtschaft aber damit natürlich auch den Euroraum insgesamt und Europäischen Union.

00:08:13: Also auch das dürfte dann zusammen er ein positives Zeichen für Europa sein und für den Euro lass mal Richtung USA gucken.

00:08:22: Donald Trump ist ein Corona erkrankt.

00:08:26: Wie hat der Mark darauf reagiert eine Mark da zunächst mal sehr negativ oder reagiert weil dadurch die Unsicherheit dadurch weiter zunimmt.

00:08:36: Versuche auch die letzten Tage wirklich raus zu kriegen was denn und wie es ihm denn nun tatsächlich geht da gibt's ja sehr unterschiedliche Stimmen.

00:08:43: Bis dahin dass manche sagen er ist gar nicht an Corona erkrankt sondern tut nur so soweit würde ich jetzt nicht gehen ich wünsche jedem in jedem Falle alles Gute und gute Besserung.

00:08:55: In aber ist es sehr gut klar Trump selbst hatte auf Twitter heute Nacht gesagt dass die nächsten Tage entscheiden sein werden wie es mir wie sie weitergehen wird und wie der Verlauf sein wird,

00:09:08: wird er behandelt in einem Militärkrankenhaus und die sagt das alles führt dann zu einer gewissen Unsicherheit wie es denn dann weitergeht und darauf hat der Mark zunächst mal,

00:09:18: dann negativ reagiert was da nie rein hin Dollar Stärken müsste richtig.

00:09:22: Interessanterweise ja oder paradoxerweise ja weil der Dollar natürlich immer eine Währung ist die als sicherer Hafen angesehen ist Eingang gesehen wird und.

00:09:32: Dann in Dollar gekauft werden wenn der Unsicherheit in dieser Welt ist und da gehört sicherlich der Wahlkampf dazu.

00:09:41: Wie gesagt man muss jetzt mal gucken wie es denn dann weitergeht finden die Zahnseide Patenstadt ja oder nein die nächste welches welche Kopf habe wird zwischen den Vize Präsidenten und der Kandidaten für die Vizepräsident schafft.

00:09:56: Sein also zwischen Mike Pence und Kamala Harris.

00:10:02: Ob der Präsident dann den weiteren diese Debatten führen kann ist heute glaube ich nicht wirklich zu sagen vor allen Dingen nicht ob es alive führen kann oder aber aber das über im dreaming machen muss.

00:10:17: Man muss jetzt einfach mal die nächsten Tage wirklich abwarten wie es ihm weitergeht und wie der weitere Verlauf dann dann sein wird.

00:10:25: Ist es möglich dass sie zumindest die Präsidentschaftswahlen am 3 immer verschoben wird ich meine bis zum 20. Januar muss ja A20 Januar wird er der neue Präsident vereidigt.

00:10:37: Kann man den den Wahltermin noch verschieben entsprechendes Gesetz das geht auf 1845 zurück geändert werden.

00:10:47: Vom Kongress und dann mit der Unterschrift des Präsidenten so dass man verschieben kann.

00:10:56: Die Schwierigkeit dabei ist das in der Verfassung steht dass die Senatoren auf der Senat wird ja neu gewählt und die neu gewählten Senatoren müssen am 3. Januar vereidigt werden der Präsident am 20. Januar also,

00:11:09: selbst wenn man verschieben würde ist das keine Frage von Monaten sondern vielleicht eher von Tagen oder Wochen und.

00:11:18: Da bin ich nicht sicher ob das wirklich dann sinnhafte ist also ich würde jetzt mal die nächsten,

00:11:23: Tage abwarten und gucken wie es sich Traum weiter fühlt und wie das dann von von daher weitergeht.

00:11:31: Sollte er wirklich ausfallen dann würde wahrscheinlich Mike Pence,

00:11:35: an seine Stelle treten oder aber der die republikanische Partei müsste entsprechend einander und Präsidentschaftskandidaten nominieren aber auch dafür wird die Zeit natürlich jetzt einfach irgendwer haben noch knapp 30 Tage bis zur Wahl.

00:11:51: Ja nicht verschoben hat die EU ihr Ultimatum mal Großbritannien,

00:11:55: die Passagen zu Nordirland und Irland in ihrem binnenmarktgesetz zu streichen die Borsten uns angekündigt hatte 30. ist verstrichen und man hat jetzt ein Verfahren eingeleitet am Europäischen Gerichtshof,

00:12:10: gegen Großbritannien was für Konsequenzen können hieraus entstehen.

00:12:15: Ja ich glaube tatsächlich dass die diplomatischen Kanäle im Moment glühen,

00:12:21: wenn ich es richtig verstanden habe dann scheint sich ja auch die Staats und Regierungschefs mittlerweile eingeschaltet zu haben gerade auf Frau Merkel als momentane,

00:12:33: Vorsitzender sozusagen des Europäischen Rates also DEUTSCHLAND fütter die Präsidentschaft im Moment in Europa und dort wird man vermitteln wollen about Johnson.

00:12:46: Versucht bis zum 15. Oktober eine Lösung herbeizuführen.

00:12:51: Bis Ende Oktober muss ich spätestens gelingenden die Speichel Vereinbarung und müssen ja dann auch noch ratifiziert werden.

00:12:58: Bannier hat zuletzt geäußert dass es ernsthafte Differenzen gibt also wir haben sieben Verhandlungsrunden hinter uns.

00:13:06: Die achte und letzte läuft gerade ob die dann zum Erfolg führen wird da darf man skeptisch sein die Europäer sind sicherlich eher wie du ja gerade an sprachst fireguard darüber dass.

00:13:19: Im Unterhaus ein entsprechendes gesetzt.

00:13:23: Verabschiedet hat lassen dass die bisherigen Vereinbarungen mit der Europäischen Union zum Teil konterkarieren.

00:13:30: Wahrscheinlich wird man Teile davon zurücknehmen wenn man denn dann tatsächlich eine Einigung.

00:13:35: Europa hinbekommen sollte aber die Zeit wird auch da langsam.

00:13:41: Und wie gesagt entweder die Staats und Regierungschefs schaffen es jetzt gemeinsam mit Boris Johnson hier diesen gordischen Knoten zu zerschlagen oder aber man muss wohl mit einem ungeregelten Austritt Großbritannien,

00:13:54: rechnen der dann dazu führen würde dass man auf die WTO also auf die Regeln der Welthandelsorganisation zurückfallen würde.

00:14:01: Aber wie groß ist die Wahrscheinlichkeit dass man eventuell was sagt okay wir verschieben doch noch mal den Austritt um 6 Monate ein weiteres Jahr um wir Zeit zu gewinnen oder ist das Licht wird das Nichtvorhandensein diese ob du dich Optimalität.

00:14:13: Aber ich glaube man sollte nie nie sagen wir haben schon so viele Wendungen in dieser brexit Diskussion gesehen das theoretisch natürlich alles möglich ist aber Boris Johnson hat ja immer sehr klar,

00:14:25: argumentierte dass Großbritannien auftreten wird und im Zweifelsfalle eben auch ohne Vereinbarung,

00:14:31: insofern wird das glaube ich schwierig für ihn selbst sein dort zurückzurudern.

00:14:38: Ob jetzt noch eine Einigung gelingen kann oder nicht ist wirklich.

00:14:43: Nackte also ich würde sagen schwer zu sagen und mich zu sagen Fresse aus unserer Perspektive aus gar nicht zu sagen auch da werden die nächsten Tage sicherlich entscheidend Seiten ob ihr Beschützer also Frau Merkel Herr Marco,

00:14:57: geh auf einmal den Vermittlungen starten können um diesen Verhandlungen noch mal Schwung zu geben.

00:15:06: Ich persönlich bin da eher skeptisch aber wir werden sehen was uns die nächsten Tage bringen.

00:15:11: Ja wir uns über weitere Währung angucken und immer noch fest dass du relativ viele Währung gegen den Euro na zurzeit doch stark an Wert verloren haben türkische Lira der Rubel.

00:15:24: Erstaunlicherweise der philippinische Peso seit August knappe von klappt 58.5 auf Ende September auf 56.5,

00:15:32: die Neuro aufgewertet was sind dafür die Gründe dass das so zum komplett anders in der Richtung verläuft und siehst du weit das Aufwärtspotenzial.

00:15:39: Ja die beiden von dir genannten Währungen ist haben natürlich Probleme über Sanktionen politische Themen etc.pp von daher,

00:15:49: wird das sicherlich Spezialfälle,

00:15:52: beim Peso Jahre sehen wir eine deutliche Stärke ich glaube auch die Notenbank schaut mittlerweile darauf das scheint daran zu liegen das,

00:16:02: vor allen Dingen die Überweisungen von Filipinos aus dem Ausland in die Philippinen wieder deutlich zugenommen haben.

00:16:11: Ja auch hier sieht man daran dass Corona in Asien schon.

00:16:18: Besser überwunden scheint als das in Europa oder Nordamerika,

00:16:23: der Fall ist die Zahlungsbilanz der Philippinen hat sich verbessert die Währungsreserven haben deutlich zugenommen

00:16:30: also das sind Themen die offensichtlich hier füllen Peso sprechen und zu dieser Stärke geführt haben man muss jetzt gucken ob die Notenbank einschreitet interveniert Person nicht zu stark werden zu lassen.

00:16:45: Und es kommt sicherlich auch darauf an wie viele Filipinos rennen aus den asiatischen Ländern wo sie arbeiten wieder in die Philippinen zurückdrängen da haben wir schon einiges gesehen in den letzten Wochen.

00:17:01: Und insofern das wichtig sein auch für die Überweisungen die eben aus dem Ausland dann Richtung Philippinen getätigt werden die Inflation ist komplett unten im Griff.

00:17:12: Und vor dem was soll ich bei knapp zweieinhalb Prozent und von dem Hintergrund darfs auch nicht verwundern dass die Notenbank die Zinsen weiter gesenkt hat,

00:17:22: aber wie gesagt nichtsdestotrotz durch die Überweisungen die Währungsreserven die starke Zahlungsbilanz für das dann dazu dass der Peso in den letzten Monaten muss man ja schon sagen doch deutlich zugelegt.

00:17:35: Ja zu guter Letzt sagen wieso stehe Anfang Oktober was sind deine drei Fokusthemen für den ob.

00:17:41: Ja ich glaube da muss man natürlich auf die US-Wahl gucken wer mich schon Donald Trump erwähnt,

00:17:48: viele allgemeine Stimmungsindikatoren gehen ja von dem großen Vorsprung Joe Biden aus ich glaube aber dass es die falsche Betrachtung man muss,

00:17:57: weck mich auf die Swing States gucken vor allen Dingen Arizona Florida Pennsylvania hier sind die Abstimmung deutlich enger außer der US-Wahlkampf wird sicherlich ein ganz großes Thema im Oktober sein,

00:18:09: die brexit Verhandlungen die wir vorhin angesprochen haben 15. Oktober 30. Oktober hier als die beiden großen Daten der,

00:18:18: Recovery Fantasie die europäischen Diskussion um.

00:18:22: Fiskalpolitik wird weiterhin eine Rolle spielen aber gegen die beiden ersten Themen in den Hintergrund treten.

00:18:29: M&r Nachmittag türlich wieder Berichte Sorgen wo wir von den Unternehmen hören wie die Ausblicke sind wie der Welthandel eufy die Geschäfte insgesamt laufen in den verschiedenen Sektoren ich glaube das werde.

00:18:41: Vier großen Themen sein die wir der nächsten Wochen zu beobachten haben.

00:18:45: Music.