00:00:00: Music.

00:00:16: Geht es um die Inflation nach Wegfall von Vorjahres Sondereffekten Eurozone haben die langfrist Zinsen ihr Plateau erreicht.

00:00:24: Usa positiver kurz ein Fluss durch Arbeitsmarktbericht und Verbraucherpreise und schließlich Polen erster Eindruck nach der Wahl,

00:00:34: hallo Michael heute darfst du Uli vertreten herzlich willkommen und schön dass du da bist wir fangen die immer mit Deutschland an.

00:00:42: Wir sehen das seit fallende Inflationszahlen wobei das teilweise daran liegt das im Vergleichs Monat im Vorjahr gerade frisch,

00:00:51: 9 € Ticket und Tankrabatt fehlten das heißt die Vergleichsbasis im September 22 ist einfach eine höhere gewesen als die Vergleichsbasis im August 22.

00:01:02: Ist dieser Effekt zu vernachlässigen und die Preise steigen wirklich nicht mehr so stark an.

00:01:09: Ja schon gute Nacht Carina freut mich auch dass ich dabei sein darf heute am Start bei dir,

00:01:14: ja der Effekt vorbei sagen wir die ja im Prinzip ist er jetzt momentan vorbei wir haben jetzt tatsächlich drei Monate gehabt.

00:01:23: An die wir letztes Jahr mit dem oder wo war im Vorjahr denn Tankrabatt und das noch eine hohe Tickets hatten was die Info unsere tat das hat sie jetzt natürlich.

00:01:33: Umgekehrt Mass Effect wenn man das von Juni Juni und August haben nach oben gezogen und der Effekt ist ausgelaufen und wir haben jetzt quasi wieder sauberer Vergleichszahlen weil diese.

00:01:44: Günstige Röcke Inflationsrate Jazzgeschichte ist,

00:01:47: also bereite klar des gesamten wird Tunis runtergekommen dann noch ein Stück mehr als es von den meisten Analysten erwartet werden 6,1% doch im August gehabt zum Vergleich zum Vorjahr.

00:01:58: Und sind jetzt im September bei 4,5% gelandet aber da gibt's zwei Punkte die vielleicht ein bisschen.

00:02:06: Bisschen haben Wasser in den Wein rein schütten also ist nicht so dass wir jetzt gleich von der 4,5 weiter Richtung 2 % wandern werden sondern wer schauen eigentlich mehr auf die Kerninflationsrate.

00:02:18: Und die lag im September noch bei 4,6% der so leicht über der gesamt Inflationsrate sogar und das ist eigentlich.

00:02:27: Die Ratte auf die die Notenbanker momentan am ersten schauen weil die Gesamtinflation,

00:02:32: die ist natürlich auch durch die Energiepreise sie im Jahr 2022 der hochfahren verzerrt,

00:02:38: aber auch hier gibt's so ein kleines Wassertröpfchen in den Wein hinein und zu erhalten haben wir jetzt in den letzten Wochen stark steigende Öl und Gaspreise gesehen gerade ist Erdgas hinten an der letzte Woche ein ganz schöner umgekommen,

00:02:52: aufgrund der der Stilllegung der Baltic Connector Pipeline der gibt's ja.

00:02:59: Haben von finnischer Seite Hinweise dass es eventuell auf Außenwirkung zurückzuführen ist das ist nicht so relevant für die Gasversorgung Finanz oder Europas aber ist zumindest etwas was die Märkte wiederum nervös macht.

00:03:10: Und das bedeutet wir haben jetzt vielleicht auch der Winter steht bevor man mag es kaum glauben nach dem sehr warmen Tagen zuletzt aber.

00:03:19: Es besteht und wie das Risiko dass wir jetzt haben dann doch ein bisschen kältere Temperaturen Seen werden demnächst und dass das dann,

00:03:26: Nadine erweisen hören Öl und Erdgas Verbrauch mitsichbringen wird uns jetzt sind die Preise nur schonmal,

00:03:32: angestiegenen wie höher der Verbrauch je höher die Nachfrage desto weiter können Sie weiterhin ansteigen und das bedeutet dass auch die gesamt Inflationsrate.

00:03:41: Im Jahr 2024,

00:03:44: eventuell sogar idola Gaspreise sieht teilweise geht's über den Vergleichsdaten von 2023 liegen mit anderen Worten

00:03:52: die Energiepreise die das gesamte Jahr 2023 ihren dämpfenden Effekt hatten auf die gesamte Inflationsrate die könnten im Jahr 2024 ihr wieder die,

00:04:01: Warte nach oben schreiben.

00:04:03: Uns Aachener Schwenker zurück zu erkennen Schatz Übungskarte ist und ich dann auch so ein so ein Thema sein wird sind jetzt zwei stunden Effekte Preisanstiege Diaz, also hier bei uns jemanden mein Gebieter.

00:04:18: Rhein-Main-Verkehrsverbund gehört zum Beispiel Preise für Einzeltickets Einzelfahrscheine jetzt um 9 Uhr % im Dezember die Bahn hat gerade angekündigter City Flex Preise um 5% erhöhen wird und habe es auch Preise für die Bahncard Zons am.

00:04:33: Das sind halt alles so Preissteigerung die jetzt dann tatsächlich auch wieder.

00:04:37: Am eingerechnet werden müssen nicht kennen Inflationsrate und was auch wichtig ist dass wir dieses Jahr in vielen Tarifabschlüssen Einmalzahlung gesehen haben dass man diese.

00:04:47: Bis zu 3000 € aufgrund der.

00:04:50: Desinfektions aus Leiste meiner Steuer und sozialabgabenfrei zahlen konnte aber wir haben jetzt dann mehr Tote und 24 dann am ein Getrieb Verträge die jetzt dann das richtig recht hohen Lohnsteigerungen mit ski amade mitsichbringen,

00:05:05: hast du dir für die Arbeitnehmer.

00:05:07: Sehr erfreulich ist war es allerdings dann gleichzeitig auch die Kerninflationsrate wenn diese Lohnsteigerungen weitergegeben werden müssen auf einem relativ konstant holen,

00:05:17: Niveau halten könnte also da so ein bisschen Unsicherheit die jetzt reinkommt ähm die Inflationsrate wird voraussichtlich im Jahr 2024 weiter,

00:05:27: singen wenn es sich die Energiepreise dass ich Dich sehr sehr stark ansteigen sollten oder auswandere Preisentwicklung gps noch nicht absehen können aber haben der Weg bis zu 2 %.

00:05:39: Sie ist noch sehr sehr weit gerade man sagt ja so Inflationsbekämpfung die letzten Prozent Pünktchen unter 10% bitte sind die schwierigsten und das,

00:05:49: da denke ich mal an dich doch ein weiter Weg vor uns die Base weg Gesetz der ausfallen jetzt zwei Jahre sauber.

00:05:57: Das bedeutet nicht dass die Inflationsraten jetzt haben einfach komplett zu auf dem Weg nach Süden sind.

00:06:04: Okay ja das ist schon ein klein bisschen Einblick auch in Richtung Europa wo wir Anfang Oktober bei den langfristigen Zinsen tatsächlich mehrjahres Höchststände.

00:06:14: Erreicht haben also z.b. die 10-jährigen aber auch die dreißigjährigen.

00:06:20: Und dann ging es zunächst wieder abwärts aber jetzt eben durch die steigenden Ölpreise auch durch den Konflikt im Nahen Osten.

00:06:29: Gings dann doch wieder leicht steigend also wie wie siehst du da die die Zinsentwicklung in Europa.

00:06:39: Ja Zinsentwicklungen ja das denke ich mal zum großen Teil gucken wer da mal auf die USA rüber ich denke da kommen sicher noch nicht noch im Laufe des Gesprächs drauf außer de.

00:06:50: Die Renditen in der Eurozone die können sich oder werden sich niemals ganz abkoppeln von dem was in den USA ist das kann man drüber streiten um sinnvoll ist oder nicht aber,

00:07:00: USA sind du mal der der der Weltmarkt der quasi der leasingmarkt.de den anderen Märkten dann noch Zeit ist auch in Europa was die Rendite und Zinsen angeht.

00:07:11: Am Bruder Hase hin und laufen soll.

00:07:15: Am hängt es natürlich davon ab wie gesagt gerade von der Inflationsentwicklung wären jetzt.

00:07:22: Die Ölpreise steigen gesehen bis zum Ende vor letzter Woche ungefähr dann dann kam zu einem,

00:07:29: Polen Kolberg weil das die spannende Frage ist es eigentlich das kann man auch drüber streiten wer ist der 1. die Henne oder das Ei,

00:07:36: je höher der Preis desto höher ist die Wahrscheinlichkeit dass es zu einer Rezession kommt sowohl also insbesondere die USA an als auch natürlich in der Eurozone,

00:07:48: weil wir haben Verbraucher sind wir müssen das Öl kaufen und einführen und nachdem quasi Dustin.

00:07:54: Ambra den Transfer von Wohlstand aus aus der Eurozone raus in in andere Länder hinein die das Öl verkaufen in unserem für viele Firmen natürlich ist Öl oder Erdgas Preise auch ein wichtiger Faktor,

00:08:08: haben den den sie neben den Strompreisen am natürlich dann auch einpreisen müssen.

00:08:13: Und das Problem ist hierüber der Lobpreis ist desto weniger oder desto höher ist die Wahrscheinlichkeit dass eine Rezession wirklich,

00:08:22: Karten USA dass der Depression dann doch noch kommen könnte da sind sie auch die viele Marktakteure munter eine unheimlich ob es zu einem soft Lenny kommt ob die USA perrettes Homepage von beiden können,

00:08:33: oder ob es dann doch irgendwann versus evil,

00:08:35: bitte umgeben wird's im nächsten Jahr wahrscheinlich im ersten Winter Heerführer im ersten beiden Quartalen 2024 also wenn die jetzt ihre Preise weiter steigen würden angenommen über 100 $ pro Barrel war mir fast schon für Brenz am vor 2 Wochen.

00:08:51: Dann Preise die Merkel wiederum Heim dass das der Rezeption zur Folge hat unsere Ziehsohn bedeutet dass die Notenbanken über die Zinsen,

00:08:58: wieder senken müssen weil sie dann der Wirtschaftsführer Hilfe und Unterstützung leisten müssen umgekehrt wenn es der Ölpreis fällt kann man das auch jetzt als als Verspannung sehen.

00:09:11: Haben für die kautionsrate es ist also dass der Ölpreis in in beide also in beide Richtungen eigentlich auf die auf die Renditeentwicklung auf die Zinsentwicklung einwirken kann steigt der Ölpreis zu stark.

00:09:25: Bedeutet dass die Zinsen gerade die lange Langlaufen den Zinsen die gehen dann wahrscheinlich runter oder die Langlauf den Renditen weil die merkt hallfredsson Rezession einpreisen.

00:09:34: Geht's der Ölpreis dass ich die wieder runter was für ein momentan nicht erwarten haben weil einfach die Produktions Kürzung der Opel plus ja am Start noch sind,

00:09:44: das Angebot ist auch in den USA jetzt bei weitem ich da wo es vor der Corona Pandemie gewesen ist dass das Angebot ist schwach und die Nachfrage ist momentan der noch relativ stark,

00:09:54: deswegen haben ist so unwahrscheinlich dass diese Preise jetzt wieder deutlich unter 80 $ pro Barrel oder so fallen wo es im Sommer gewesen sind aber sollten diese Preise jetzt wieder an einen Teil ihres Anstiegs der letzten Tage abgeben dann dann würde das,

00:10:08: tendenziell auch helfen dass die Renditen haben runter kleben also.

00:10:12: Mit anderen Worten hätte einiges Radiowecker was passiert die Renditen könnten jetzt zu einem welche römischen der heißt haben also wieder.

00:10:21: Wie der am besten oder nach dem letzten Henning sein ist es halt natürlich nicht auszuschließen wenn aus irgendeinem Grund der schwarze Schwan vorbeifährt hat und die Inflationsraten doch,

00:10:32: am Bruch bleiben werden das dann die.

00:10:35: Argentit noch mal weiter anziehen werden aber im großen Ganzen sieht doch momentan eher so aus als hätten wir jetzt mit den fast 5% oder war mit den mit den über 3% die beiden den zehnjährigen Bundesanleihen gesehen haben erstmal,

00:10:48: und abgemacht zusagt ausschließen kann man es nicht was relativ spannen vielleicht ist eine merken ist momentan das sicher auch wieder einiges um den Spread zwischen deutschen italienische Staatsanleihen dreht gerade die zehn Jahresrenditen.

00:11:01: Benja von vielen.

00:11:04: Streng bei euch da sein Bett momentan wieder von der Spread von 2 % das ist eigentlich was was hör auf dem Hintern ist er hat gesehen hat ist nicht weiter besorgniserregend aber sollte es aus ihnen im Bund,

00:11:15: kannst du einer spreadausweitung kommen dann haben würde wahrscheinlich auch die Hitze b.ce Programm aktivieren müssen,

00:11:23: haben das spreadausweitung dafür Minenwerte also da im großen.

00:11:27: Und ganz ist das gleiche etwas wo wieder mag der Türe momentan aber darauf werfen also nat ausschließen kann man nicht das Thema geht noch weiter steigen aber wir sehen die her.

00:11:37: In den nächsten Monaten sollen etwas leichter als momentan sind.

00:11:42: Gut dann lass uns mal rüber noch mehr Richtung USA schauen also in der letzten Podcast Folge haben wir bereits über die Zins Pause der Fett und über den us-haushalt bzw möglichen shutdown im November gesprochen.

00:11:54: Übrigens eine sehr empfehlenswerte Folge wer sie noch nicht gehört hat war unsere 100. Podcast Folge.

00:12:01: Heute möchte ich nun gern den Blick auf zwei Datenpunkte werfen die in der Zwischenzeit publiziert wurden der monatliche Arbeitsmarktbericht der typischerweise am ersten Freitag jeden Monats veröffentlicht wird und die Inflationszahlen in den USA.

00:12:16: Aber das Job Wachstum lag im September mit mehr als 300.000 neu geschaffenen Stellen deutlich über der Erwartung und auch die vor Monate wurden nach oben revidiert.

00:12:25: Und infolgedessen sind eben auch dort die langfristigen Zinsen auf das höchste Niveau seit 15 Jahren gestiegen zunächst und auch der Dollar konnte gewinnen.

00:12:36: Auch die OS Verbraucherpreis Daten für September haben dem US-Dollar einen leichten Gewinn beschert nachdem er dazwischen wieder Federn gelassen hatte.

00:12:43: Wieso reagiert der Dollar positiv auf die Inflationszahlen und was ist in den nächsten Monaten deine Erwartung.

00:12:51: Ja recht recht spannend wir haben da nicht eine sehr also schon recht volatile.

00:12:57: Volatile Bewegung in den letzten Tagen gesehen die jetzt auch sehr auf dem Rendite Bereichen getrieben werden hast du schon gesagt Karina sind.

00:13:05: Die Renditen zehnjähriger US-Treasuries auf 15 Jahres hoch die 3-jährige haben kurzzeitig über 5% rentiert.

00:13:15: Außerdem schon mal richtige Hausnummer Namen für 30 jährige US Staatsanleihen 5% Zinsen das haben wir wirklich lange nicht mehr gesehen.

00:13:23: M2k.to du hast es erwähnt also der Arbeitsmarkt. Der ist in den USA in wie nicht richtig kleinzukriegen bist scheint wäre haben die Arbeitsmarktdaten gesehen die deutlich über den,

00:13:34: Erwartung lagen und drei Tage vor gab es auch den Reporter offenen Stellen gesonderten Scholz Report für den August der ist immer.

00:13:41: Einen Monat hinten dran hinter denen Arbeitsmarktdaten die dann kurze Zeit später veröffentlicht werden,

00:13:47: und auch da gab es ein deutschen Anstieg der offenen Stellen also von 8,9 Millionen wurden erwartet auf 9,6.

00:13:55: Oder 8,9 Millionen im Vormonat auf 9,6 Millionen im August haben das hat sie jetzt auch keine so richtig am Zettel gehabt wir haben momentan wieder so ein Verhältnis,

00:14:04: von offenen Stellen zum Arbeitsmarkt zur Entschuldigung zu den.

00:14:11: Aktuelle Arbeitssuchenden aber niemals zu den Arbeitslosen nach von 1,5 aus auf jeden Arbeitslosen käme theoretisch anderthalb offene Stellen wenn die Qualifikationen sich den Menschen würden

00:14:21: haben schon wieder Verhältnis was jetzt angestiegen ist im Vergleich zu den 2. vom Monat noch und dann kam die Inflationsdaten was gesagt Karina.

00:14:29: Haben haben den Markt auch ein bisschen auf dem falschen Fuß erwischt es wurde ein leichter Rückgang der gesamten vor zu uns heute von 3,7 auf 3,6% erwartet.

00:14:39: Stattdessen blieb die Inflation bei 3,7% während die Kernrate von 4,3 auf 4,1% wie erwartet gesungen ist also persönlich finde ich das so ein

00:14:50: unveränderte Infektionsrate bei 3,7 statt erwarteten 3,6% nicht die.

00:14:58: Diese Bewegungen der Renditen Sommer zur Folge hätte haben müssen die dann gekommen ist die dreißigjährigen umwandern.

00:15:07: Während des im Verlauf des Donnerstags um 18 Uhr Basispunkte nach oben geklettert die Renditen also werden deutlicher Anstieg.

00:15:14: Zeigt aber auch dass die Märkte vielleicht da immer noch sehr nervös sind was insbesondere halt die Bonds Bondmärkte angeht die sind momentan also ein bisschen hin und hergerissen zwischen.

00:15:24: Der Suche nach sicheren Häfen wegen der geopolitischen Unsicherheiten und andererseits dann halt der Erwartungen dass die.

00:15:31: Fetz weiterhin eierfüllungen praktizieren Werder sich leiten sie weiter auf dem hohen Niveau lasse wert also da ist der Markt meiner ist da ein bisschen überreagiert der Dollar hat dann auch.

00:15:42: Zugelegt habe ich so stark werden auf der Dollar in den letzten Tagen mit etwas an Bewegung gesehen der.

00:15:51: Eigentlich hat er sich tagelang nach der Entwicklung der Renditen.

00:15:55: In den USA ging es runter mit den Raketen in den USA dann hat der Euro zum US-Dollar zugelegt.

00:16:01: Ging's hoch hat doch irgendwie ein bisschen zurückgesetzt Wörter bis auf 1 und 6 und 39 war letzte Woche eingestiegen

00:16:07: jetzt kam dann der Freitag als eindeutig der die Märkte im Zeichen einer ist risskov standen also als die hiesigen vom Wochenende würde ziert werden sollten,

00:16:16: drehen deutsche Nachfolge nach Gold 200% gestiegen der Dollar hat seine wieder zugelegt Alber Sanitär runter 125 Euro Dollar hat das Währungspaar.

00:16:26: Und die Renditen haben sind,

00:16:29: das was sie am Donnerstag zugelegt hatte nachdem du am Freitag mit der Herr gegeben also da ist dass ich sehr starke Volatilität in mag drin

00:16:37: und um zu deiner Ausgangsfrage zurückzukehren warum der Markt oder warum der US-Dollar dann darauf reagiert hat auf diese,

00:16:44: doch recht marginale Veränderungen in den Verbraucherpreise in der USA ich denke da spielt immer noch.

00:16:53: Die Unsicherheit zum bisschen Roller es ist.

00:16:58: Eigentlich der diese die Terminmärkte Preisen nicht mehr an was es für eine weitere Zinserhöhung in den USA kommen wird dass du eine Wahrscheinlichkeit von 30% ungefähr

00:17:07: die 15 Schritte im November oder Dezember eingepreist sind aber im September hatten die Fett.

00:17:13: Offiziellen der noch mal die Projektionen für die Leitzinsen für dieses für dieses Jahr und für die nächsten zwei Jahre abgegeben und da hatten die meisten Fett jedermann noch anziehen Schritt nach oben erwartet.

00:17:29: Warm das ist natürlich dann die spannende Frage wie bewertet die fährt die aktuelle Gemenge Lage der Arzt macht es ja immer noch sehr stark gegen portions Rad ist es nicht ganz so zurückgekommen wie.

00:17:39: Wie jetzt erwartet worden war von den Analysten im Durchschnitt bedeutet.

00:17:44: Theoretisch dass die Fett sich doch immer noch einmal mit einer Zinserhöhung aus diesem Jahr verabschieden könnte.

00:17:53: Am es haben wir Donnerstag aber Jerome Powell der spricht auf einer Veranstaltung der wäre natürlich dann alle Analysten drauf schauen ob er irgendwas sagt was ein Hinweis geben könnte ob die Fed ihre Meinung haben geändert hat es gibt auch demnächst,

00:18:05: Schmerzen helfen ist als nächster der nächste Zinsentscheidung Fed beginnt die Blackout kenne oder der Dorf an die offiziellen wenn er nicht reden aber am was ich jetzt den letzten Tagen recht wichtig fand was auch,

00:18:18: eigentlich der Auslöser für den Rückgang der Renditen gewesen es in den USA wenn man hat mal von der geopolitischen unsicherheits abstrahiert ist das 4 bis 5 Fett Mitglieder in der letzten Woche.

00:18:32: Nicht dahingehend geäußert hatten was dieses sehr hohe Rendite Niveau dass es der Fettanteil der Arbeit abnimmt weil die hohen Renditen bzw dann auch Ruhe Kreditkosten bedeuten dass die Fed,

00:18:43: jetzt nicht unbedingt noch weiter an der Zins Schraube drehen muss von jemanden an halbe gibt dann sind die Zinsen schon hoch genug oder die,

00:18:51: die Rendite dir beten muss außer die Fed könnte sich daher etwas zurückhaltend das war so der Tenor oder Auszüge aus der Fett kam der letzten Wochen.

00:18:59: Dass die YUM Fett jetzt wahrscheinlich der Ansicht dass mir erstmal so ein Basketball Seite treten könnte und schauen kann ob das hohe Rendite nicht wo nichtige schon,

00:19:08: dafür sorgt dass die Wirtschaft jetzt ein bisschen ausgebremst werd's scheint im dritten Quartal wird immer noch,

00:19:13: Pedro nicht gestiegen sein aber damit die Köpfe unserer Tag und Unterkunft muss da fährt doch eine USA,

00:19:20: die Wirtschaft mal im Schritt kürzer treten und das ist das was die haben Petze Mainz jetzt von heute auf dem hohen Renditen die woraus diese zu können,

00:19:29: also wichtigstes Contura Tom bleiben weiter in die Verbraucherpreise ich hab die hier der Arbeitsmarkt Serie sekundäre aber der Arbeitsmarkt Unterstützer natürlich,

00:19:37: haben je nachdem wie starke auf Matthias und durch zweitrundeneffekt da soll ich Lohn Preis Spirale könnte die Inflationsrate weiter hochhalten,

00:19:45: General bedeutet das aber weiterhin jeden über die Infektion den USA sein würde was er jetzt durch den durch die steigenden Benzinpreise wieder etwas an Fahrt gewonnen hat,

00:19:55: desto stärker der US-Dollar also mittelfristig kurzfristig denke ich dominiert auch so ein bisschen nicht natürliche geopolitische Sicht.

00:20:03: Mittelfristig könnte sein oder dürfte es eigentlich zusammen dass die Fed jetzt hier ins hinzu Übungszyklus beendet hat oder seinen einer weißen zum Händel

00:20:11: das könnte dann mittelfristig bedeuten dass der Euro vielleicht Potential oder wahrscheinlich Kondensatormotor haben könnte kurzfristig wie gesagt hängt alles von den nächsten,

00:20:23: Barbara Bastarden dem Fett mit dem Modell der politischen Entwicklung.

00:20:29: Ja Michael danke schonmal bis hierher ich habe jetzt zu guter letzt noch eine Frage zu Polen denn da bin ich gespannt was deine erste Einschätzung nach der Wahl in Polen am vergangenen Wochenende ist.

00:20:40: Ich muss vielleicht kurz vor wegschicken dass zum Zeitpunkt dieser Aufnahme noch kein Finales Ergebnis bekannt ist aber die bislang regierende konservative PS hat scheinbar die absolute Mehrheit verloren.

00:20:51: Und ein Bündnis aus Oppositionsparteien könnte gemeinsam regieren,

00:20:58: was bedeutet oder was würde das aus deiner Sicht für die Kursentwicklung des polnischen Zloty bedeuten.

00:21:05: Harsum hat seine ersten Reaktion schon gesehen auf alle Fälle würde das dem Zloty immer Rückenwind verleihen es ist so dass auch schon im Vorfeld die Umfragen hatten sich in den letzten,

00:21:16: letzten Tagen haben vor dem vor der Wahl auch schon bisschen gedreht gehabt das erschienen,

00:21:23: der vergangene Woche nachdem lange Zeit es so aus als würde die GPS handy Regierungsstellen man sich schon dahingehend gedreht dass dir der Opposition Chancen zu geboren wurden nahm das echte nie in die

00:21:38: Regierungsverantwortung zu kommen jetzt haben wir wie gesagt das kannst du noch nicht aus noch nicht vollständig ausgezählt sind auf dem auf dem besten Wege dabei und die Umfragen scheinen sich

00:21:47: oder diese exit-polls auf den jetzt die EM der wahrscheinliche Stimmen Meteo,

00:21:53: Oppositionsparteien berechnen vorne scheint sich zu stabilisieren und das sieht man halt,

00:21:59: undeutlich eine Reaktion der Märkte der Aktienindex ist deutlich angestiegen der sie liegt jetzt beim Thai. Aufnahme 10% über dem Niveau,

00:22:08: der vergangenen Woche haben die Renditen der polnischen Anfahrts anhalten runtergekommen und der Zloty hat heute morgen erstmal an.

00:22:15: 1,6% oder Hals, 1:43 und ihr später zugelegt zum Euro gab es schon ein bisschen zurück aber im Großen und Ganzen.

00:22:24: Dann ist es halt so ein bisschen so eine Hoffnung die sich jetzt noch die ausdrückt zum einen,

00:22:30: natürlich die Hoffnung dass das Verhältnis zwischen Polen und EU sie etwas entspannt das war ja leider in jetzt in den letzten Monaten sehr frostig gewesen haben.

00:22:42: Die Anrufe ans die jetzt an Shampoo hätten ausgezahlt werden sollen oder müssen sind nicht ausgezahlt worden wegen der Probleme mit der Rechtsstaatlichkeit.

00:22:51: Haben das haben wir die Oppositionsparteien.

00:22:54: Imparfait der Waldemar ganz deutlich gemacht dass sie sich im Bemühen wollen dieses das Verhältnis zur EU möglich schnell wieder zu verbessern sodass an auch diese

00:23:03: die EU Gelder die jetzt am dass ich in Fifa Milliardenhöhe noch zurückgehalten wären dass die dann auch Fliesen könnt das würde natürlich jetzt die Wirtschaft Polens schützen.

00:23:14: Haben auch die Tedi Struktur die Verschuldung Polens dann bisschen erleichtern und das ist etwas was den denn Zloty schon mal auf alle Fälle Rückenwind für die hat zum zweiten Namen ist denke ich mal auch so ein bisschen.

00:23:28: Das Problem das jetzt hin empfohlen dass ich die PES in vielen Institutionen,

00:23:36: wie man das hier baut schon früher gesagt hat durch regiert hat also dann auch für das kannst du mit Gefolgsleuten besetzt hat sei es ist die Notenbank als Gerichte oder sei es dann noch die Medienanstalten und sowas.

00:23:47: Ist auch von hoffen und der merkt er dass ich da wieder so bisschen mehr Pluralität raus bildet dass da die Diskussionskultur wieder anders wird das da andere Meinung zulassen wir in das auch einfach wieder mehr,

00:24:00: er hätte zu viel gesagt aber zu einfach mehr Vielfalt,

00:24:05: die Institut kommt die Sonne auch weiterhin haben im Verhältnis zur EU und haben Tourette sich natürlich Investoren aus dem Ausland die haben dieser schon zugelegt.

00:24:17: Danzer foreign direct investments.

00:24:20: Und man mudmasters jetzt an mit einem Wahlsieg der Opposition dann auch die Idee Geld aus dem Ausland,

00:24:27: TFS Investitionszwecke nachholen fließen aber da deutlich zulegen können muss jetzt halt vielleicht dazu sagen es natürlich mit dem.

00:24:36: Gibt noch zwei drei im Vorbehalte zum einen die Oppositionsparteien sich zusammenfinden das sind die sind jetzt etwas aus verschiedenen Richtungen wahrscheinlich Brot Spar Heimat das aber das sollte jetzt kein,

00:24:48: großes Problem darstellen mal sehr seine Professur verabredet hatten es gibt ein Notennamen schwierigen Prozess der der Regierungsbildung also ersten.

00:24:58: Wir Stau GPS den Auftrag die Regierung zu bilden was man jetzt mehr hat wohl scheitern dürfte aber das ganze könnte ich dann durch ist noch ein bis zwei Monaten hinziehen bis dann und sich die Opposition in Auftrag bekäme,

00:25:10: Präsident duda stammt der ist ja auch sehr PISA ziehen da wir ja natürlich dann auch,

00:25:16: die Frage inwieweit hat er diesen Prozess vielleicht ein bisschen Namen für langsam könnte oder nicht aber im großen Ganzen ist mir da optimistisch wir haben unten auch in den nächsten Jahren noch eingebauter Lokalwahlen.

00:25:26: Oberwanne der auch amiibo nächstes Jahr und dann 2025 der Präsident wiedergewählt werden oder da.

00:25:33: Mein die meisten mag Beobachter da wird jede Branchenportal schauen dass bis dahin die polnische Wirtschaft brummt und in ruhiges Fahrwasser kommen wird vielleicht noch zwei drei Sachen zum Zloty Zloty also sollte Rückenwind haben,

00:25:48: in der nächsten Zeit hast du hier nach.

00:25:50: Nach Richtung Hamm Süden schauen Arzt nach oben damit ein Euro Zloty Kurs betaflight ist natürlich zwei Sachen haben die vielleicht noch stören könnten dass es zum Handy noch relativ hohe Inflation,

00:26:02: in Polen da gabs auch schon 210 sacoma 75 25 Basispunkte.

00:26:06: Am Vermutung ist dass die Notenbank bis zum Ende des Jahres noch zumal von 20 Basispunkte senkt und das wäre dann vielleicht bei der,

00:26:13: derzeit indikations rate wo er immer noch nach vorne ist dann an das 60 wieder je ein bisschen niedrig das Zinsniveau.

00:26:20: Zum zweiten Abend auch die Oppositionsparteien und haben angekündigt die sehr lockere Fiskalpolitik der PSV zu setzen also weiterhin sehr expansiv zusammen was die Ausgaben betrifft und das.

00:26:33: Könnte natürlich dann die Staatsverschuldung in die hohe Höhe treiben und vielleicht dann doch einige Investoren so ein bisschen ins Grübeln bringen aber im Großen und Ganzen.

00:26:41: Warum ist eigentlich das eingetreten was im Vorfeld auch von den meisten der schon so postuliert wurde das jetzt.

00:26:47: Mit dem wahrscheinlichen am Gewinn der drei Oppositionsparteien das dann der Zloty hier jetzt haben kurz bis mittelfristig Rückenwind hatte uns,

00:26:58: leicht moderat zum Rauchen aufhören.

00:27:02: Ja lieber Michael vielen dank für die infos und auf Danke schön an alle die eingeschaltet haben bis zum nächsten Mal.